#2026你怎么看？#

最近估计大家跟我一样，眼睛里全是黄金白银的消息，一会儿创历史新高，一会儿又大跳水，热搜就没下来过，不少人心里犯嘀咕：这行情来得又猛又急，到底是游资炒一波就走，还是背后有真东西？手里的闲钱，到底该不该凑这个热闹？

其实这波金银的涨势，真不是短期炒作那么简单，说白了就是“天时地利人和”全凑齐了，背后的逻辑比我们想的要深，首先最核心的，就是大家对美元没那么信任了，全球都在悄悄“去美元化”。美国债务高企，财政赤字一大堆，连欧洲的养老基金都开始清仓美债，各国央行更是疯狂买黄金，2025年全球央行购金量创了纪录，我们国家也连续14个月增持黄金，黄金早就成了各国储备的“压舱石”。以前黄金涨主要看抗通胀，现在更多是对冲货币信用的风险，这逻辑变了，行情自然就不是短期的了。

再加上美联储的降息预期，简直是给金银行情添了把火。市场都预判2026年美联储要降息2-3次，利率下来了，持有黄金白银的成本变低，资金自然就往这边涌。而且不只是黄金的避险需求，白银还有个“隐藏buff”，工业需求爆了，光伏、新能源汽车、AI数据中心都要大量用白银，单辆新能源车耗银量比传统车高71%，可白银的供应却跟不上，矿山增产慢，伦敦金库库存都到10年最低了，供需缺口越拉越大，这也是白银涨得比黄金还猛的原因，属于金融和工业双驱动。

还有全球的地缘局势和流动性宽松，全是推手。中东、东欧的紧张局势没消停，大家手里得有个避险的东西，黄金自然成了首选；美联储还重启了国债购买，市场上的钱变多了，这些资金总得找地方去，贵金属就成了香饽饽。也难怪开年国际金价一口气冲过5000美元，白银更是站上100美元，这波涨势是多重因素叠出来的，真不是随便炒炒。

不过大家也看到了，金银这行情可不是一路单边涨，前阵子还上演过“过山车”，黄金一天跌8%，白银跌超25%，银行都扎堆发风险提示，让大家控制仓位。为什么波动这么大？因为短期涨太快，不少投机资金进来追高，赚了就跑，再加上交易所偶尔上调保证金，很容易引发短期的踩踏下跌。而且白银的波动本来就比黄金大得多，涨得猛跌得也狠，这点大家一定要心里有数。

如果只是想把贵金属当资产配置的一部分，求稳为主，那黄金可以小仓位配一点，比如占总资产的5%-10%，当成组合的“压舱石”，毕竟长期来看，央行购金、美元信用的问题都没那么快解决，黄金的中长期价值还在，跟我一样选择$工银黄金ETF联接E$ 投资，安心放心。@工银瑞信基金 #晒收益#