#2026你怎么看？# #多重利好引爆白酒股！行情能否持续？# $工银黄金ETF联接E$

聊到2026年的投资方向，稀贵金属绝对是绕不开的话题，不管是春节前黄金、白银、铜铝接连刷新历史新高，还是新能源车产业对锂、镍、钴这些金属的刚需拉满，都让不少投资者把目光聚焦到了这个板块。可能很多朋友会问，稀贵金属涨了这么多，2026年还能跟吗？和新能源车电池相关的这些金属，后续走势又会怎么样？今天就用大白话跟大家聊聊，2026年稀贵金属的投资逻辑，以及为啥看稀贵金属，绕不开新能源车电池这条主线。

先说说大家最直观的感受，2026年一开年，稀贵金属就开启了“狂飙”模式，国际金价站上5600美元/盎司，三个交易日涨了600多美元，国内沪金也冲到了1252元/克，涨幅近8%。不光是黄金，白银、铜、铝也跟着创了新高，沪银到了30444元/千克，沪铜突破109570元/吨 。可能有人觉得这只是短期行情，其实背后是多重因素在支撑，而且这些因素大概率会贯穿2026年全年。

首先最核心的，就是全球大环境的不确定性带来的避险需求。现在地缘政治的紧张局势没有缓解，中东、东欧的局势时不时就有新变化，大家手里的钱想找个“安全屋”，稀贵金属尤其是黄金，就是公认的避险硬通货。还有美联储的降息预期，2026年市场普遍认为美联储会降息2-3次，钱变得“不值钱”了，持有成本降低，大家自然更愿意买稀贵金属。而且美元的信用在慢慢被削弱，很多国家都在“去美元化”，央行一直在大手笔买黄金，2025年全球央行黄金净增持量创了纪录，2026年这个趋势还在继续，光是这一点，就给黄金、白银这些贵金属托了底 。

其次，通胀的预期也在推高稀贵金属的价值。2025年以来大宗商品价格普涨，世界银行的贵金属价格指数涨了66%，通胀压力传到了稀贵金属板块。美国的财政赤字一直在扩大，长期来看通胀的风险不小，而稀贵金属就是对抗通胀的好工具，不管是机构还是普通投资者，都会把它放进资产配置里，对冲通胀带来的损失 。

当然，稀贵金属的投资价值，不只是靠避险和抗通胀，更重要的是工业需求的硬支撑，而这其中，新能源车电池产业就是最大的“需求引擎”。可能大家没概念，一辆新能源车和传统燃油车比，消耗的稀贵金属量差了不止一点，传统燃油车的铜用量也就20多公斤，而新能源车能达到80-100公斤，是前者的4倍多；一辆搭载70kWh三元锂电池的新能源车，光碳酸锂就要用12-15公斤，镍的用量也从2022年的35公斤涨到了现在的50多公斤。这些金属不是可有可无的，锂是锂电池的“能量核心”，直接决定续航；镍能提升电池能量密度；铜是电池的“血管”，负责导电；钴能稳定电池结构，提升安全性，少了哪一个，新能源车电池都造不出来。

而新能源车的渗透率还在不断突破，2025年10月国内新能源车零售渗透率已经冲到了60%，也就是说每卖10辆新车，就有6辆是新能源的。2026年这个趋势只会继续，不光是乘用车，商用车的电动化也在加速，再加上储能市场的爆发，动力电池+储能电池形成了“双轮驱动”，对锂、镍、钴、铜这些稀贵金属的需求只会越来越大。国际能源署就预测，到2030年代，全球锂的需求会迎来激增，铜到2035年甚至可能面临30%的供应缺口。

一边是需求的刚性增长，另一边却是供应的跟不上。稀贵金属的开采和生产不是一朝一夕的事，从勘探到建矿投产，至少要3-5年，而且很多资源分布还很集中，比如70%的钴资源在刚果（金），锂资源主要依赖澳洲、智利进口，2025年智利对华锂盐出口还略有减少。矿山的资本开支也比较低迷，新增产能有限，供应端的增速远远赶不上需求端，供需缺口的扩大，自然会支撑稀贵金属的价格。就拿锂来说，2025年国内锂产业链库存连续10周下滑，冶炼厂的库销比只有28%，相当于只有8天的库存量，库存触底后，价格已经开始回升，中信证券预测2026年碳酸锂的价格会涨到8-10万元/吨。

可能有朋友会问，不同的稀贵金属，2026年的表现会不会不一样？答案是肯定的，品种之间的分化会比较明显，我们可以简单分分类，方便大家理解。

黄金肯定是“压舱石”，稳字当头。2026年黄金的上涨逻辑很清晰，央行购金、避险需求、降息预期三重支撑，虽然短期可能有技术性回调，但长期向上的趋势不变，机构也普遍看好，高盛把2026年底的目标价调到了5400美元/盎司，美国银行甚至看到了6000美元 。对于投资者来说，黄金不用追求短期暴利，更多的是资产配置里的“稳定器”，对冲市场波动的风险。

白银是“弹性之王”，工业+金融双驱动。白银不光有和黄金一样的金融属性，避险、抗通胀，更重要的是工业需求占比很高，光伏、5G、AI数据中心都要用到白银，新能源车电池的银浆需求也在增加 。但白银的供应缺口比黄金还大，2025年缺口5835吨，2026年还会扩大，伦敦金库的库存已经到了10年最低 。不过要注意，白银的波动性比黄金大，涨的时候可能比黄金猛，跌的时候也会更凶，适合能承受一定风险的投资者。

锂、镍、钴、铜这些和新能源车电池高度相关的工业稀贵金属，核心看产业需求。随着新能源车渗透率提升和电池技术升级，高镍电池的占比越来越高，镍的需求会持续增加；锂的供需缺口短期内难以缓解，价格中枢会慢慢上移；铜因为“车+桩+网”的三重需求，缺口会越来越大；钴虽然高镍电池里用量略有下降，但整体需求还是稳步增长，再加上资源稀缺，价值也会保持坚挺。这些金属的走势，和新能源车电池产业的发展高度绑定，产业景气度在，需求就在，价格就有支撑。

还有铂族金属，铂金会强于钯金。铂金受益于氢能产业的发展，氢燃料电池车对铂金的需求在增加，而且南非的电力问题导致铂金供应短缺，2026年大概率还是供不应求 。而钯金因为新能源车的普及，汽车催化剂的需求被削弱，市场可能会转向过剩，所以两者的分化会比较明显 。

聊到这里，可能大家会想，看好稀贵金属，尤其是和新能源车电池相关的稀贵金属，该怎么布局？直接买金属现货，门槛高，还需要仓储；买期货，风险又太大，不适合普通投资者。其实通过布局新能源车电池相关的ETF联接基金，比如工银国证新能源车电池ETF发起式联接C，就是一个更省心的选择。

工银国证新能源车电池ETF联接C跟踪的是国证新能源车电池指数，覆盖了新能源车电池产业链的上下游，从锂、镍、钴、铜这些稀贵金属的开采、加工，到电池材料、电芯制造、电池封装，全产业链都包含在内。稀贵金属是新能源车电池产业链的上游核心，上游的需求被下游的整车、储能拉动，产业链的景气度会直接传导到上游的稀贵金属板块。买这只基金，相当于间接布局了新能源车电池产业背后的稀贵金属需求，不用一个个去选个股，分散了风险，而且基金的申赎门槛低，操作也方便，适合普通投资者长期布局。

当然，看好2026年稀贵金属的投资价值，不代表它会一路涨不回头，风险也需要注意。首先是价格波动的风险，稀贵金属尤其是白银、工业金属，短期涨太多后，会有技术性抛压，比如交易所的风控政策调整、经济数据的扰动，都可能引发回调 。其次是产业政策的风险，如果新能源车的补贴政策调整、产能过剩，可能会影响对稀贵金属的需求。还有供应端的变化，如果新矿投产、回收技术提升，可能会缓解供需缺口，对价格形成压制。

另外，2026年稀贵金属的走势可能会呈现“前稳后强”的特点，贺利氏的报告就指出，上半年贵金属价格可能趋于盘整，下半年才会恢复升势。所以对于投资者来说，不用追高，分批建仓会更稳妥，把稀贵金属相关的资产作为长期配置的一部分，而不是短期投机的标的。

总结一下，2026年稀贵金属的投资价值，是基本面和产业面的双重支撑，全球地缘政治不确定性、美联储降息、通胀预期带来了金融属性的溢价，而新能源车电池产业的爆发，带来了工业需求的硬刚需，供需缺口的扩大，会让稀贵金属的价值中枢持续上移。而新能源车电池产业链是稀贵金属工业需求的核心主线，布局这条主线，也就抓住了稀贵金属工业需求的核心红利。@工银瑞信基金