#2026年你怎么看？# 我看黄金可以继续配置，理由如下：

1、黄金已经不是“避险资产”，而是“反法币资产”。这点提法很犀利。摩根士丹利认为，现在买黄金不是为了防战争，而是为了防“手里的人民币/美元贬值”。 全球财政赤字都在失控，大家对主权债务（尤其是美债）作为“无风险资产”的信仰在动摇。所以，黄金现在的角色是替代债券，而不单单是大宗商品。

2、一个打破认知的数据：0.17% 。虽然我们觉得金价高上天了，但数据显示，美国个人投资者手里的黄金ETF仓位只有0.17%（远低于2012年的峰值）。 这意味着什么？意味着并不是所谓“全民炒金”，真正的散户大军其实还没进场。高盛算了一笔账：如果这个比例只提高0.01%，金价就能再涨1.4%。筹码结构比我们想象的要健康。

3、60/40法则过时了？试试 60/20/20，传统的“60%股票+40%债券”组合在通胀和债务危机面前可能失效了。 现在的机构新宠是60/20/20：把那40%的债券分出一半给黄金等实物资产。 如果你也在做资产配置，不妨思考一下：你的组合里，真的有东西能对抗长期通胀吗？

4、央行还在买，这是“底气”。不论价格多高，各国央行（尤其是出于地缘考量的非美央行）都会持续买入。这种“非价格敏感”的买盘，给金价封杀了一个坚实的底部。2026年，这依然是最大的安全垫。

综上所述，个人认为不要用看K线的思维去交易黄金，要用看“货币信用”的思维去配置黄金。2026年，或许我们赚不到去年那种暴利的钱，但作为一个能穿越周期的压舱石，它的逻辑依然很硬，可以积极配置。