#10月你看好哪些投资赛道？#在当前美联储降息周期开启、全球央行持续购金、美元信用弱化及国内通胀温和回升的经济环境下，黄金的避险属性、抗通胀功能及资产分散价值进一步凸显。通过工银黄金ETF联接E基金（020341）布局黄金资产，是兼顾低成本、高流动性、精准跟踪的优质选择，用于对冲尾部风险与通胀风险，同时捕捉黄金周期的长期红利。
一、当前经济环境下黄金的配置逻辑
1. 避险需求：地缘冲突与市场波动的“安全垫”
当前全球地缘政治冲突（如中东局势、俄乌战争）持续发酵，叠加美股等风险资产的阶段性调整（如2025年以来纳斯达克指数波动幅度超15%），市场对“尾部风险”的担忧升温。黄金作为“无信用风险资产”，在地缘危机或市场恐慌时往往呈现逆势上涨的特征（如2024年巴以冲突期间，国际金价1个月内上涨8%）。工银黄金ETF联接E通过跟踪上海黄金交易所AU9999现货价格，能及时传递黄金的避险属性，帮助投资者对冲组合中的尾部风险。
2. 抗通胀功能：实际利率下行周期的“保值工具”
国内10月CPI同比上涨0.2%（环比上涨0.2%），核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨1.2%，涨幅连续6个月扩大，显示通胀温和回升。而黄金作为“实物资产”，其价格与实际利率（名义利率-通胀率）呈反向变动关系：当实际利率下行（如美联储降息、国内货币政策宽松）时，持有黄金的机会成本降低，资金会流向黄金以对冲通胀。例如，2024年全球央行购金潮（超1000吨）的核心逻辑之一，就是各国央行通过增加黄金储备来抵御通胀风险。
3. 长期配置价值：美元信用弱化与央行购金的“支撑力”
美元作为全球储备货币的地位正在逐步弱化（如2025年美元指数较年初下跌5%），而黄金作为“非主权资产”，其价值不受单一国家信用影响。此外，全球央行持续购金（2024年超1000吨）的行为，进一步强化了黄金的“储备资产”属性。工银黄金ETF联接E跟踪的AU9999现货价格，直接反映国内黄金市场的供需关系，而国内央行连续12个月增持黄金（截至2025年10月末，黄金储备达7409万盎司），也为黄金价格提供了长期支撑。
二、工银黄金ETF联接E基金的布局优势
1. 费率优势：同类最低，降低持有成本
工银黄金ETF联接E的综合费率（管理费0.15%+托管费0.05%）仅为0.2%，是同类黄金ETF联接基金中费率最低的产品之一。此外，该基金采用“0申购费+持有7天免赎回费”的规则，短期交易成本几乎为零（如10万元投资，每年可节省约800元费用）。低费率优势显著提升了投资者的实际收益，尤其适合中短期波段操作或长期配置。
2. 跟踪效果：精准复制，流动性充裕
该基金通过投资工银黄金ETF（518880）间接跟踪上海黄金交易所AU9999现货价格，历史跟踪误差控制在0.3%以内（远低于同类平均0.5%的水平），能精准复制黄金价格走势。此外，底层资产工银黄金ETF的日均成交额超2亿元，流动性充裕，赎回效率高（T+2到账），满足投资者对“灵活进出”的需求。
3. 历史表现：抗跌性与收益性兼顾
近一年来，工银黄金ETF联接E的收益率达48.37%（截至2025年11月7日），跑赢同期上证综指（约10%）及多数权益类基金。在2024年全球央行购金潮中，该基金净值增长15%，抗跌性显著（如2024年10月美股下跌期间，该基金仅下跌2%，远低于同期纳斯达克指数的8%跌幅）。历史表现证明，该基金能有效应对黄金市场的波动，为投资者带来稳定收益。
在当前经济环境下，黄金的避险、抗通胀及分散风险功能使其成为投资组合中不可或缺的资产。工银黄金ETF联接E凭借低费率、高流动性、精准跟踪的优势，是布局黄金资产的优质工具。采用定投+波段的操作策略，长期持有以分享黄金周期的红利，短期交易以捕捉市场机会。@工银瑞信基金
