#10月你看好哪些投资赛道？# 留言第19天，工银瑞信黄金ETF联接E（020341）作为紧密跟踪黄金现货价格的基金产品，2025年以来整体呈现出显著的上涨趋势，期间虽伴随短期剧烈波动，但长期向好的态势十分清晰，截至10月31日，该基金最新净值为2.0936，近1个月涨幅为5.36%，近3个月涨幅达19.45%，近6个月涨幅17.30%，而近12个月涨幅更是高达43.20%，这样的业绩表现远超不少同类资产。

木瓜认为工银瑞信黄金E近期的亮眼表现，首先离不开全球黄金市场的整体强势，而推动黄金价格走高的核心因素诸多且根基稳固。在货币政策方面，美联储自2024年9月开启降息周期，2025年市场对其继续降息的预期始终强烈，实际利率的下行大幅降低了黄金的持有成本。黄金作为无息资产，当持有其他有息资产的收益下降时，投资者对黄金的配置意愿自然会提升，这一货币政策趋势为黄金价格提供了重要支撑。与此同时，全球央行的持续大规模购金行为形成了长期托底力量，2025年前三季度全球央行净买入黄金890吨，其中中国央行已连续11个月增持黄金，韩国央行也在筹备增持黄金，这种各国央行层面的战略购金行为，不仅提升了黄金在全球外汇储备中的占比，更向市场传递出对黄金价值的高度认可，进一步强化了黄金的资产安全性，吸引更多资金流入黄金市场。

地缘政治的持续紧张则不断推升市场的避险需求，成为拉动黄金价格上涨的重要推手。2025年以来，中东局势始终处于不稳定状态，美伊谈判反复无常，俄乌冲突也存在诸多变数，而美国大选后关税政策的不确定性又加剧了全球贸易链的波动风险。这些地缘政治层面的“黑天鹅”因素，让全球金融市场的不确定性显著增加，投资者为了规避资产缩水风险，纷纷将资金转向黄金这一传统避险资产，而工银瑞信黄金E紧密跟踪黄金现货价格，自然会随着黄金需求的激增而实现净值上涨。此外，通胀预期的升温也让黄金的抗通胀属性得以凸显，美国部分月份的CPI同比出现上涨，核心通胀水平始终高于美联储设定的目标，在纸币购买力面临缩水风险的情况下，黄金作为能够抵御通胀的硬资产，成功吸引了大量追求资产保值的资金，这也为基金净值的提升注入了动力。

该基金自身的产品优势也为其良好表现提供了助力，成为投资者选择它的重要原因。在费率方面，工银瑞信黄金E的管理费仅为0.15%/年，托管费为0.05%/年，这样的费用水平处于同类产品的最低档，较低的运作成本能减少费用对基金净值的侵蚀，在长期投资中，这种费率优势会通过复利效应不断放大收益，对追求长期稳健回报的投资者极具吸引力。在投资运作上，该基金有着明确的投资策略，其资产不低于90%投资于工银瑞信黄金ETF，而目标ETF又主要投资于上海黄金交易所的黄金现货合约，历史数据显示该基金净值变动与上海黄金交易所Au99.99现货价格的相关系数超过99%，这种高度贴合的跟踪效果，让投资者能够精准分享黄金价格上涨带来的收益。同时，基金经理赵栩拥有超10年的指数与量化投资经验，其所管理的黄金ETF系列产品规模超360亿元，丰富的管理经验能够帮助基金在市场波动中更好地控制跟踪误差，保障基金平稳运作。

而10月下旬出现的短期回调，更多是市场的阶段性正常调整，并非黄金上涨逻辑发生逆转。此次回调主要源于两方面原因，一方面是此前黄金价格一路飙升至4381美元的历史高位，不少投资者在获得丰厚收益后选择卖出落袋为安，大规模的获利回吐行为直接导致了黄金价格的短期下跌，进而拖累基金净值；另一方面，从技术层面来看，黄金价格在连续暴涨后本身就存在回调需求，就像快速奔跑后需要放慢节奏调整一样，这种阶段性回调是市场消化短期获利盘、积蓄后续上涨动能的正常过程。而且从后续基金净值快速回弹的表现也能看出，支撑黄金上涨的核心因素并未改变，全球央行购金、美联储降息预期、地缘政治风险等关键支撑点依然存在，这也让工银瑞信黄金E的中长期走势依然被市场看好，高盛与瑞银等机构的模型也指出，短期波动不会改变长期趋势，2025年四季度黄金价格有望挑战4500美元区间，工银瑞信黄金E也将随之持续受益于黄金市场的良好走势。