#低费工银黄金E#

不管是大盘指数还是创业板指数，短期都有上涨放缓甚至震荡调整的需求，尤其是双创指数回调的风险波动会更大一些。这不是坏事，主力资金会借此进行高低切换以及调仓，为什么这样说？主要是这几点：

1、关于美联储降息的消息，整体是符合预期，所以谈不上是什么短期大利好，昨天分析的时候已经说了几种情况，其中一种就是降息25个基点，且讲话偏鹰派一些。

美联储降息25个基点靴子落地，同时释放出12月份可能会暂停降息，所以昨晚美股市场波动开始加大了。

至于收对于A股市场的影响的话，没有超预期，那就没有太过于兴奋的理由，而且降息25个基点的预期提前就消化了，所以短期关于降息可以不用考虑太多了。

2、就短期的A股市场来讲，不管是大盘指数还是双创指数，其实都有调整的预期，之所以这样说是因为这几个方面：

（1）一是大家会注意到大盘指数创新高站上4000点之后，A股市场上涨的个股赚钱效应并没有回暖，指数越高，上涨的个股不增反减，这说明市场的问题很大。

指数4000点上方，下跌的个股可能比3800点的时候还要多，这就说明强拉指数行为很难持续下去，短期指数回调也是必然的；

（2）二是我一直说的是站上不等于站稳，4000点附近有反复是常态，从3700点到4000点这个期间任何的整数点位，都不是一蹴而就站稳的，反复震荡调整是常态。

更何况现在本身资金对于这一整数关口icon都有一定的畏高情绪，要不是大金融轮番护盘支撑指数，可能早已经进行了回踩。

这种回调不一定就是坏事，既然指数新高带不动更多的个股上涨，情绪既然跟不上，那不如就回调巩固支撑，这样后市才可以走的更加稳定。

（3）对于双创指数来讲，回调风险波动会比大盘指数更大一些，因为大盘指数至少还有大金融还有很多低位的优质蓝筹来支撑。

而双创指数受到科技股回调的影响较大，现在不是对市场整体看空，而是对大涨的科技还有一些抱团方向短期看空。

比如说科技里的半导体还有CPO等抱团，其实现在都还没有再次创新高，但是创业板指数已经突破了前期3322点，这就说明了近期创业板的新高不是靠科技去带动了。

那可以理解为短期科技有些滞涨了，这就是需要注意高位科技股会有回调的预期，现在科技还有一个利空就是新易盛icon的三季报业绩不及预期。

当易中天icon这类的科技抱团持续大涨，而一旦业绩变脸，是支撑不了当前的高股价的，不仅仅是一个新易盛，现在炒作上去的很多高位科技股，未来只要业绩不及预期，那对于股民散户了来说就是灾难。

很多股民散户存在一个误区，科技是方向，觉得科技股就会一直持续大涨，科技股是科技股，而且不是所有的科技股业绩都可以匹配炒作上来的股价的。

科技其实也有周期属性，比如说很多科技因为供需关系涨价，需求爆发导致业绩大涨，一旦接下来半导体芯片icon价格下滑，供大于求了，那整个行业就是会进入一个降价阶段，到时候业绩就是环比下滑，科技行业泡沫就会破裂。

这就是为何不让大家去追涨抱团科技的关键，10月份开始，尽管有部分科技股创了新高，但是大多数的科技并没有突破前期高点，有很多短期已经出现了明显的双头特点。

这个就看股民散户如何自己去理解了，对于低成本持仓的来讲，或许影响不到自己的利润。但是对于后期高成本持仓追涨的股民散户来讲，一旦双创指数回调，对于自己的利润和持仓影响就会较大。

3、现在A股市场要说风险的话，大盘指数风险不是太大，双创指数回调的风险会更大一些。

按照这个思路去分析的话，大盘风险不大是因为低位权重蓝筹有支撑，那么股民散户可以按照这个思路在回调的时候调仓参与优质的行业龙头，高股息红利资产，内需消费，周期涨价等相对低位的方向为主；

双创回调压力大，主要是科技股高位回调的风险大一些，很多科技股里的资金要兑现，业绩落地之后，股价也可能也会兑现。

所以短期双创应该更加谨慎一些。

总体的思路是市场其实已经进入了一个明显的高低切换的阶段，从昨天开始时一个重要的临界点，因为昨天不是科技带动创业板指数新高的，也不是科技带动大盘指数站上4000点 的。

这就意味着接下来科技里的筹码会逐步的切换至其他方向，其他板块轮动机会开始增加。

所以，趁着指数反复震荡或者有调整的时候，大家去调仓或者布局相对低位的板块持股待涨才是关键。

科技不会完全熄火，跌跌涨涨还会有一些细分被炒作（基础硬件大涨之后，多看看软件以及应用方向），但是短期应该远离抱团和业绩兑现的个股，因为预期都炒作结束了。@工银瑞信基金