#低费工银黄金E# 黄金类资产它的投资逻辑是相当清晰的：
1）黄金就是一种平时不显山露水，但是往往会在不经意间带给我们惊喜的投资的好标的，也就是说它的特点就是稳健中带有爆发，这在最近三年的黄金金价的走势中表现的淋漓精致。其实要理清黄金的投资逻辑，需要看一个很重要的因素，那就是美元的利率变化，黄金的走势与美元利率变化密切相关，而目前美元的利率处于历史较高的位置，所以其向下的可能性高于向上的可能性
2）全球央行已经长期增持黄金了，而一旦他们成为黄金市场的一股重要的做多力量的话，那么黄金的长期投资价值也会明显增加的
3）黄金具备分散风险的作用，比如现在很多投资者都会配置一些其他国家的权益类资产，比如会配置一些投资美股的基金或者是其他新兴国家的股市的基金，而黄金的走势与上述这些资产的关联性是很小的
4）黄金面对各种危机之后，屡屡有靓丽的表现，从远一点来说，2008年的金融海啸至今，黄金的涨幅是3.3倍，2018年全球各个国家的股市几乎都是熊市，但从2018年至今黄金的涨幅至少是162%，也就是权益类资产的表现越是不如预期，黄金的表现就越是抢眼。
5）黄金价格与货币供应量呈现出一种比较明显的正相关的关系（关于这一点，我们可以把黄金价格的长期走势图与全球M2的长期走势图叠加在一起看，而这两者的正相关性是高于75%的），现在全球货币超发的迹象还是比较明显的，而在这种情况下，黄金可以帮助我们实现购买力保值，同时还可以抵御通货膨胀
6）从黄金的供求关系来看，从供给端来看，黄金无法人工合成，世界上的黄金数量是有限的，而且黄金的开采成本是较高的，开采难度是较大的，所以它在每一年的供应量是相对稳定的，从而需求端来看，主要分为五个部分，第一个是传统的黄金饰品的需求，这一点我也做过实际的调研，发现最近半年，很多金店的客流量明显高于以往。第二个是工业用金需求，在这一点上全球的需求量也有一定程度的提高。第三个是金条与金币的需求，也就是老百姓对于黄金的收藏价值的需求，而就我了解到一些情况来看，金币的需求上升还是挺快的，比如我就看到不少朋友最近几个月投资了不少金币，其中很多金币都升值了（只是举例，不是推荐），第四个是黄金ETF基金的投资需求，这一点我们也很容易查到，现在很多黄金ETF基金不管是场外份额还是场内份额，都出现了明显的放大。第五个是央行购买黄金的需求，目前全球央行持有的黄金仓位明显是偏高（专业的投资者对于黄金的态度是非常值得我们去参考的）。那么从以上就可以得出一个初步结论：黄金的供给稳定，黄金的需求上升，所以未来黄金很有可能继续维持它比较强势的走势
7）从黄金的技术走势来分析，现在黄金的走势图上明显是上升趋势，而且量价齐增，价格屡创近几年的新高，这种走势非常健康，往往是牛市中继的表现。
8）黄金是一种被全球公认的大类资产，所以它的流动性相较于其他很多资产，是具备了非常显著的优势的，在我们在做资产投资的时候，当某类资产的流动性很强的时候，它往往会被市场赋予一定的流动性溢价。
9）现在很多的投资者或者是消费者变得更加理性了，因为黄金与钻石是长期的竞争对手，但是钻石却被赋予了更多的附加价值，而当很多投资者发现这些附加价值被高估的时候，他们其中的不少人会纷纷把投资钻石的资金用于投资黄金。
因此我选择的是工银黄金ETF联接E(020341)，因为工银瑞信基金在投资领域相当专业。@工银瑞信基金

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