#低费工银黄金E#

最近身边聊美联储降息的人特别多，十句话里得有八句带着“黄金”俩字。有人说降息肯定得买黄金，也有人怕追高被套，先给核心问题一个准话：美联储降息对黄金大概率是利好，但不是绝对涨，短期和长期的逻辑还不太一样。

降息会利好黄金？这事儿得从三个角度看。首先黄金是用美元计价的，降息会让美元变“不值钱”，比如以前一美元能买的黄金，现在可能得一点二美元，非美元持有者买着更划算，需求上来了价格自然容易涨。其次，黄金本身不生利息，持有它的“机会成本”就是其他理财的收益。降息后美债这类生息资产收益跌了，拿着黄金的成本变低，吸引力就上去了 。最后，降息往往说明经济可能有点“虚”，市场避险情绪会升温，黄金作为硬通货，就成了大家眼中的“安全岛”。

要是想长期拿着，黄金确实有靠谱的地方。从大趋势看，全球央行都在增持黄金，中国都连续11个月增持了，全球购金量创了历史新高，这相当于给金价托了底。机构也挺看好，摩根大通说降到2028年金价可能到6000美元/盎司，高盛也预测2026年底能到4900美元。更关键的是，黄金能对冲通胀和风险，不管是经济不好还是货币贬值，它都能帮资产“扛一扛”。@工银瑞信基金

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