#10月你看好哪些投资赛道？#

打卡第12天，

在当前全球经济环境中，黄金投资的价值愈发凸显，背后有着多层深层逻辑。全球信用体系正经历隐性重构，传统信用货币因经济体依赖债务增长，信用溢价下降，黄金作为无主权信用背书的资产，成了信用货币体系外溢资金的蓄水池，这是黄金长期走牛的核心逻辑之一。逆全球化趋势加剧，全球经济不确定性上升，各国央行和机构投资者进行资产再配置，黄金因避险和全球认可度，成为“去美元化”“去单一化”配置的关键，多国央行持续增持黄金，为金价提供中期支撑。短期宏观经济数据也会影响金价，像美国就业数据疲软会强化降息预期，美元走弱推动金价上行，通胀高企则凸显黄金抗通胀属性，但这只是中期趋势下的波动，不会改变长期逻辑。

在投资工具上，$工银黄金ETF联接E$ （020341）优势明显，它紧密跟踪上海黄金交易所9999黄金现货价格，能精准捕捉金价波动。成本方面，E份额申购费率为0，持有7天及以上免收赎回费，管理费+托管费还处于同类最低档，投资者能降低交易成本，提升投资性价比，普通投资者通过它参与黄金投资，可规避实物黄金存储风险，也无需应对现货交易的繁琐流程。

投资节奏上可长短结合。长期可将黄金作为资产组合的“压舱石”，按5%-10%的比例长期持有，对冲信用货币贬值和全球不确定性风险；短期可结合宏观数据和市场情绪，在美联储降息预期升温、地缘冲突升级等事件驱动下阶段性增持，行情兑现后适度止盈，但要注意短期交易对市场敏感度和操作纪律要求高，避免频繁交易侵蚀收益。同时，A股黄金股有独特机会，当前相对美股滞涨，随着金价上行，黄金企业业绩弹性将释放，交易逻辑从业绩弹性向市值储量比、市值产量比过渡，可挖掘储量丰富、生产成本控制好的黄金企业，这类企业在金价上行周期业绩增长更具持续性和幅度，能带来股价超额收益。

展望10月投资赛道，黄金赛道优势突出，可结合$工银黄金ETF联接E$ 灵活参与。同时可搭配高端制造赛道，全球产业升级背景下，我国半导体设备、工业母机、新能源装备等领域有进口替代和全球竞争力提升的双重逻辑，是长期成长优质选择。还可关注消费复苏赛道，国内消费市场潜力大，经济回暖过程中，有品牌力、渠道优势的消费龙头企业有望实现业绩持续增长。总之，黄金投资逻辑多维度且独特，从信用体系、全球化趋势到投资工具创新都有布局空间，10月以黄金为压舱，搭配高端制造和消费复苏赛道，可构建兼顾防御与进攻的投资组合。@工银瑞信基金