#低费工银黄金E#

2025年的金价跟坐过山车似的，一会儿涨到1290元/克，一会儿又回调几块钱，但总体还是在历史高位晃悠。不少人盯着K线图犯嘀咕：这金价到底靠啥撑着？其实不用看那些复杂的财经术语，核心就俩字，成本和储量。这俩因素就像黄金价格的"双引擎"，搞懂它们的逻辑，就知道2025年配置黄金到底值不值。

成本和储量形成"正向循环"，高金价让矿企有底气去挖低品位矿、加大勘探投入，甚至用新技术降成本，比如中国的堆浸法就把低品位矿的开采成本从400元/克降到了286元/克 ，这相当于变相增加了可采储量；但反过来，储量的稀缺性又会推高长期成本，进一步支撑金价。这种动态平衡，正是黄金市场最核心的运行逻辑 。

看懂这"双轮驱动"逻辑，2025年黄金投资就有了方向。短期金价可能会像最近这样涨涨跌跌，但长期来看，成本托底、储量受限的大逻辑没变，再加上央行增持、去美元化这些因素，黄金的保值属性只会更强。

普通人配置的话，别追高、别投机，用资产的10%-20%来配，别指望靠它暴富，而是把它当成应对不确定性的"压舱石"，毕竟成本和储量这两个硬逻辑摆在那，黄金的长期价值不用怀疑。@工银瑞信基金

#晒收益#