近日，COMEX黄金突破4200美元/盎司，创下历史新高。不确定性导致的避险需求以及全球信用货币的信用下降成为支撑金价上涨的主要因素。
此外，短期宏观数据也对金价形成支撑。美国9月ADP就业人数减少3.2万人，大幅低于预期的5.1万人，降息预期升温。在现货ETF持续流入、央行购金实际数量超预期等因素影响下，海外机构普遍上调金价预期。
当前支撑金价上涨的中期因素仍未改变，全球逆全球化、不确定性增加以及主要国家增长依赖债务等，导致储备资产从美元、欧元、日元等外溢到具有防御属性的黄金资产。A股黄金股相对美股滞涨，交易逻辑或逐步从交易业绩弹性向市值储量比、市值产量比等方向过渡。
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（数据说明：最低一档指“管理费＋托管费”，黄金ETF联接基金的同类是指跟踪黄金现货合约（AU9999）的ETF联接产品，合并份额共计7只，其中仅2只管理费率为0.15%/年、托管费率为0.05%/年，工银黄金ETF联接基金属于最低之一；其余管理费率为0.50%/年、托管费率为0.10%/年。本基金E份额收取销售服务费率0.35%/年。数据来自Wind，截至2025年10月10日。）
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