#低费工银黄金E#在当前市场环境下，我认为黄金的投资价值与配置价值需要结合宏观经济动态和资产组合需求综合看待。2025 年以来，全球经济不确定性与地缘风险升温，推动黄金价格持续走强，纽约金报价已突破 3900 美元 / 盎司，伦敦金现同步上涨，这种走势背后，黄金的避险属性成为关键支撑 —— 当市场面临波动时，资金往往会流向黄金这类 “终极支付手段”，比如 9 月底黄金概念指数单周涨幅超 4%，成交量放大至 800 多亿元，直观反映出避险需求的释放。同时，若主要经济体维持宽松货币政策，黄金的抗通胀能力也会持续生效，尤其是人民币计价的沪金、黄金 T+D 价格涨幅高于国际品种，在汇率波动背景下，国内黄金对汇率风险的对冲作用更显重要。

从资产配置角度看，黄金的价值还体现在与其他资产的低相关性上。对于普通投资者的组合而言，股票、债券等资产在市场剧烈波动时容易同步承压，而黄金却能呈现出独立走势，起到 “稳定器” 的作用。比如我持有的$工银新兴制造混合C$ ，作为一只聚焦新兴制造领域的权益基金，近 12 个月的收益率超过 100%，风险等级较高，而黄金基金近一年的收益率也超过了40%，将两者搭配，能大幅降低组合整体的波动幅度。再加上全球央行持续购金带来的长期支撑，黄金并非短期投机工具，而是适合纳入长期配置的资产，且通过基金参与无需承担实物黄金的存储成本，流动性也更有保障。

谈到黄金基金，费率绝对是不能忽视的因素，因为黄金基金的收益主要依赖金价波动，费率高低会直接影响实际收益。2025 年近一年黄金相关基金收益虽超 30%，但如果费率过高，净利润会被明显侵蚀。对比来看，主流黄金 ETF 联接基金如$工银黄金ETF联接E$ ，管理费加托管费仅 0.2%，且无申购费、持有 7 天免赎回费，而你持有的工银新兴制造混合 C，年化综合费率达到 1.83%，长期持有下来，两者的收益差异可能达到数倍。选择黄金基金时，不仅要关注管理费率、托管费率这些刚性支出，还要留意赎回费规则，像 “7 天免赎回费” 的设计更适合震荡市中的灵活操作，部分基金还会通过黄金租赁获取额外收益，能在一定程度上抵消费率影响，这些细节都需要仔细考量。

再看我目前持有的工银新兴制造混合 C，这只基金的高波动、高费率特征与黄金基金形成了鲜明互补。它聚焦新兴制造行业，行业集中度较高，适合风险偏好较强的投资者，但近 3 个月波动率超过 50%，我的持仓中这类权益资产占比过高，整体组合的风险会偏高。此时若配置一定比例的黄金基金，比如 5%-15% 的仓位，就能利用黄金的低相关性平衡风险。而且选择同公司的黄金产品如工银黄金 ETF 联接 E，既能简化操作流程，还能享受费率协同优势。当前黄金市场处于持续波动状态，直接一次性投入可能面临择时风险，采用定投方式布局黄金基金，搭配现有的工银新兴制造混合 C，既能保留权益资产的成长潜力，又能通过黄金增强组合的抗风险能力，实现更均衡的配置效果。@工银瑞信基金

#晒收益#