全球去美元化和美联储步入降息周期，成为两年来黄金上涨的底层逻辑，并没有改变，如果时间拉长，黄金有望进一步向上突破。值得注意的是，全球最大的黄金ETF （SPDR Gold Trust）持仓量仅为979.68吨，远没有达到2012年的超1300吨的历史高点。

世界黄金协会最新报告称，在8月末强劲反弹推动下，黄金ETF单月净流入达55亿美元，主要来自北美（41亿美元）和欧洲（19亿美元），而亚洲及其他地区则出现资金流出。