#配低费黄金#

最近一段时间黄金持续走强，有以下几个方面的原因：

一、央行购金行为及其影响

1. 央行重启"神秘购金"

- 中国央行11月新增持5吨黄金；英国向中国出口60吨黄金，暗示实际购金量可能更高。

- 全球约70％的央行购金未正式报告，增加了这部分行为的神秘性。

2. 长期支撑作用

-央行购金反映了外汇储备多元化和避险策略需求，在全球经济不确定性增加时提供金价支撑。

二、消费金需求变化及其影响

1.需求下降但非主要定价力量

﹣第一季度全球消费金需求同比下降6.7%，中国境内同样下行，但历史上消费金波动对金价影响有限。

2. 需求转化

﹣消费者转向投资性黄金产品，如金条或期货，这可能促进更多资金流入投资领域而非抑制金价上涨。

可见，随着央行购金重启及ETF调整完成，供需关系逐渐有利于金价上涨。未来，黄金在逆全球化和去美元化背景下受益，作为避险资产的价值进一步凸显，有望获得更多投资者青睐。现在可以逢低布局或者定投，会有好的回报的。@工银瑞信基金