#配低费黄金#

黄金多头逻辑已经兑现，推动黄金上行的因素尚未出现实质性改变，黄金进入震荡阶段，黄金的基本逻辑没有变化，价格的调整是正常的，预计调整幅度可能在5%-10%，这取决于“关税”的谈判进程，在关税谈判期间可能保持震荡，黄金价格短期上行过快，需要时间消化各种信息，通胀仍然支撑黄金价格，地缘政治风险并未结束，投资者对黄金仍然保持热情。

未来需要进一步观察美国经济情况，是滞胀还是衰退，如果出现滞胀并且美联储并未降息，那么黄金大概率呈现震荡向上，如果进入衰退，黄金会跟随其他大宗商品回调，直至美联储启动降息，黄金的震荡区间已经被系统性的提升到3150美元至3550美元，美联储降息后黄金有望上行至3700美元以上。@工银瑞信基金

#晒收益#