#配低费黄金#第二十一天，近期黄金价格持续上涨并创下历史新高，其背后是多重因素共同驱动的结果。结合历史走势和当前市场环境，看看背后的原因是什么：
1.地缘政治与贸易摩擦激化避险需求
中美欧关税战升级、中东局势紧张（如美伊核谈判破裂、俄乌冲突升级）以及供应链断裂风险，导致市场恐慌情绪升温，黄金作为传统避险资产受到追捧。例如，2025年4月美国对华加征104%关税，欧盟实施报复性关税，全球贸易体系裂痕加深，世界银行预测若冲突持续，全球GDP增速可能下降1.5-1.8%，进一步推升黄金需求。
2.美元信用弱化与美联储政策转向
美元指数跌破100关口，创21个月新低，而美联储降息预期增强（市场预计2025年至少降息两次，幅度达100个基点），导致美元资产吸引力下降。黄金作为“去美元化”工具，对冲货币贬值的需求激增。
历史规律显示，降息周期中黄金平均涨幅达18%，当前10年期美债实际利率跌至-1.3%，进一步降低持有黄金的机会成本。
3.全球央行持续购金与结构性需求
2024年全球央行黄金储备总量达4974吨，中国连续20个月增持至7370万盎司，俄罗斯、土耳其等新兴市场同步增储。2025年1-4月央行净购金量已超420吨，占全年需求25%以上，形成长期支撑。
此外，黄金ETF资金流入激增，年轻投资者通过黄金ETF和定制金条参与市场，进一步推高需求。
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