上周市场先涨后跌、整体上行，综合整周走势大盘、价值风格表现相对占优。作为科创板大盘成长风格的代表，科创50指数下跌1.10%。
图：全球主要指数上周涨跌幅
注：数据来源：Wind，各个指数的涨跌幅统计时间范围是2025年5月12日至2025年5月16日。以上仅作为对指数涨跌幅的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
近期由于半导体外部限制边际松动，之前电子产业国产替代的投资主线受到一定影响，但长期看仍为主线。从行业基本面角度，全球及中国半导体销售额连续六个季度同比增长，AI及下游行业去库周期完成，推动收入规模效应显现，板块利润改善幅度有望大于收入。
我们认为，科创50作为代表我国科技龙头的宽基指数，由于较高的估值水平以及事件冲击有所下行，短期或可注意风险，长期看则由于外部限制倒逼，规模扩张与盈利增长的预期有所增强。
图：半导体与电子行业景气度延续高位
注：数据来源：Wind，截至2025年5月18日。以上仅作为对指数客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
规模指数（宽基）：中证A500、沪深300
风格因子：红利价值、中证红利、红利低波、自由现金流
行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、中概互联、银行
1）科创人工智能：近期海外大型科技公司本财季资本开支指引维持较高水平，支撑国内参与全球AI产业分工的板块预期上升；国内AI产业正密集发布新一批低成本高性能模型，有望进一步推动应用生态繁荣；
2）机器人：特斯拉人形机器人Optimus进入量产准备阶段，2025年预计将完成试生产5000台，关注25年境内外人形机器人厂商量产节点；
3）互联网：关税等外部扰动出现边际缓解信号，中长期看国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
4）银行：银行股基本面稳健，红利属性凸出，股息率水平仍维持在6.4%，公募基金改革或带来银行仓位提升空间，以险资为代表的中长期资金加速入市持续带来增量资金。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。相关指数及行业表现不预示未来，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议；以上内容由公开消息整理而来，仅供参考，不代表易方达基金研究观点。不作为对上述所涉行业相关股票的推荐，也不作为对投资者的投资建议。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。请投资者关注投资基金可能遇到的特有风险等，详见招募说明书的“风险揭示”部分。请投资者关注产品的特有风险，在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。
$易方达上证科创板综合ETF联接A(OTCFUND|023729)$
$易方达上证科创板综合ETF联接C(OTCFUND|023730)$
$易方达上证科创板综合增强A(OTCFUND|023998)$
$易方达上证科创板综合增强C(OTCFUND|023999)$
$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$
$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$
$易方达上证科创50联接Y(OTCFUND|022895)$
$易方达上证科创板成长ETF联接发起式A(OTCFUND|019702)$
$易方达上证科创板成长ETF联接发起式C(OTCFUND|019703)$
$易方达上证科创板100ETF联接发起式A(OTCFUND|020293)$
