1 中欧基金介绍黄金投资策略。

主持人介绍了新加入中欧基金指数团队的基金经理赵子恒，并讨论了黄金投资的主题赵子恒提到，今年以来黄金表现良好，特别是黄金产业指数中的个股表现优异他还提到，自去年12月下旬以来，国际金价持续上涨，截至昨天已突破3120美元每盎司，有机构预测金价可能继续上涨。

2 黄金价格上涨原因分析。

欧佳佳从短期关税担忧和美国宏观经济基本面变化两个角度分析了黄金价格上涨的原因短期来看，市场担心美国对黄金加征进口关税，导致美国贸易商加速囤积黄金，引发伦敦现货黄金租赁价格急剧上涨长期来看，美国消费者信心指数和PMI等宏观经济数据走弱，反映出美国经济面临衰退和滞胀风险，黄金价格上涨也在定价这一风险。

3 关税消退后关注美国经济基本面。

欧佳佳讨论了关税对黄金价格的影响，指出关税推高商品价格和通胀预期，黄金作为对冲工具具有配置价值他还分析了美国短周期经济数据的变化，特别是特朗普政策对资产价格的影响此外，全球央行增持黄金，包括中国央行连续四个月增持，反映了黄金作为全球资产的重要性。

4 央行购金支撑金价上涨。

欧佳佳分析了央行购金对黄金价格的影响，指出2022年俄乌冲突后，非美经济体央行对美元体系的信任度下降，导致央行购金需求大幅上升央行购金需求弥补了ETF持仓量下降的影响，支撑了金价上涨长期来看，央行购金需求将持续，对金价有托底作用短期金价可能回调，但幅度温和。

5 关注美国经济数据对金价影响。

欧佳佳分析了美国就业和通胀数据对金价的潜在影响，指出若数据疲软，金价可能站稳3000点他提到4月2日美国关税落地和周五非农就业数据是关键时间点欧佳佳认为4月至6月是交易美联储降息预期的黄金窗口期，黄金价值支撑较强他还解释了我国黄金储备相对较低的原因，并建议黄金投资者不必恐慌对于投资渠道，他建议根据个人风险偏好选择实物黄金、黄金ETF或黄金股票。

6 黄金股与金价背离原因分析。

赵总解释了去年黄金股与金价背离的原因，包括美联储降息、美国经济软着陆预期及A股风险偏好提升今年背离逐渐消除，黄金股估值便宜，利润释放预期改善，市场行情调整也影响了黄金股表现。

7 黄金股配置价值较高。

欧佳佳分析了黄金股的配置价值，指出黄金股性价比高于黄金，并详细介绍了黄金股的细分领域，包括上游矿产企业、中游加工企业和下游珠宝零售企业他解释了各细分领域的盈利模式和受金价影响的程度，强调上游企业在金价上涨初期受益最大此外，他提到黄金涨跌与股市涨跌的相关性较弱，黄金更多受宏观因素影响。

8 黄金与黄金股的市场表现分析。

欧佳佳介绍了伦敦金、纽约金和上海金的计价单位及价格差异，并比较了实物黄金与黄金ETF的流动性和投资属性他还回顾了2018年至2019年美联储降息周期中黄金股的表现，指出在加息放缓至降息预期阶段黄金股表现较好，而实际降息后估值下杀他强调黄金股的表现与美国经济软着陆或硬着陆的预期密切相关。

9 美联储降息窗口期临近。

欧佳佳分析了当前市场环境，认为4到6月是交易美联储年内首次降息的窗口期，类比2019年5月的情况他提到美联储已放缓缩表节奏，若美国就业数据疲软，6月降息概率较高此外，他介绍了中欧基金的黄金产业股票指数产品，该产品被动跟踪指数，C类份额7天免赎回费他还解读了财政部战略注资国有银行的政策，认为此举有助于国有银行服务实体经济对于市场风格，他建议在4月份配置业绩无压力、偏防御性的红利板块，如黄金板块。

10 分散投资优于单一重仓。

欧佳佳讨论了化工行业的上涨逻辑，指出化工品的涨价主要源于供给侧的变化，如海外供给扰动和国内行业自律减产化工行业的盈利和估值均有提升，尤其是与新材料和AI相关的领域化工行业近年经历了多轮涨价潮，主要受海外供应链和需求旺盛的影响。

11 黄金与化工投资机会。

欧佳佳介绍了黄金投资的相关标的，并提到中欧基金的化工产业指数和红利低波动100指数产品他建议投资者关注黄金、化工和红利资产，特别是四月份可能出现的震荡行情此外，他还提到科技板块的回调可能是买入机会，并介绍了港股通央企红利产品最后，他感谢观众支持并预告下次直播。