医药投资正从“讲故事”转向“看兑现”，这时候选基金得看它到底押注的是概念还是真实竞争力。中信建投医改C的持仓逻辑很清晰：聚焦A股创新药龙头，重仓恒瑞、荣昌、泽璟等俱备全球临床推进能力的企业，回避纯题材炒作。而像嘉实互融精选C这类跨行业混合型产品，医药只是其中一环，专注度自然不同。当前阶段，与其分开押注，不如在真正有技术壁垒和医保支付支撑的方向上重点布局尤其是当市场开始奖励“高质量创新”而非“野蛮生长”的时候。