1 量化增强策略助力宽基布局。

国联安基金量化投资部总经理章椹元分析了当前市场窄幅震荡的原因，包括业绩真空期和政策出台频率降低。他建议在结构性牛市下，通过沪深300和中证1000的量化增强策略布局宽基指数，以平衡风险与收益。被动指数型和主动增强型产品各有特点，后者通过量化策略争取超额收益。

2 四季度市场波动因素分析。

章椹元指出四季度市场波动加大的三个原因：业绩不确定性增加，经济数据改善不明显，资金面边际放缓。年末短期资金获利了结和避险需求上升加剧了波动。12月政策会议可能带来市场刺激，但预期影响有限。科技板块近期表现较强，但尚未形成春季躁动行情。

3 均衡配置关注低估值和顺周期板块。

章椹元建议在当前市场波动较大的情况下采取均衡配置策略，重点关注低估值板块如金融和券商，以及顺周期的中游制造板块。低估值板块下行风险有限，上行弹性大；中游制造受益于出口增长和机器人概念。此外，分散配置宽基产品可降低风险。

4 宽基指数配置稳健收益。

章椹元认为在当前市场环境下，配置沪深300、中证1000等宽基指数能在四季度和明年一季度获得稳健收益。他提到A500ETF更贴近中国经济，包含细分行业龙头，虽与沪深300差异不大，但长期看更能体现成长性。宽基指数分为被动跟踪和主动增强两类，前者追求精准跟踪指数，后者则寻求超额收益。

5 量化增强策略跑赢指数的关键。

章椹元分析了被动指数与主动增强型产品的区别，指出后者追求超额收益。他以沪深300指数增强为例，说明过去一年跑赢基准七个多点。他解释了量化增强策略的原理，即通过判断个股跑赢或跑输指数来调整持仓，并强调成分股数量多的宽基指数更适合增强策略，因为更多判断机会能提高整体胜率。

6 宽基指数增强策略优势明显。

章椹元解释了宽基指数增强策略的优势。他指出，宽基指数成分股多，提供了更多押注机会，即使单次胜率60%，整体胜率也能提升至90%。此外，宽基指数流动性好，调仓成本低。长期来看，指数增强基金超额收益普遍大于0，主要来源于多因子选股能力。多因子模型通过识别正面影响股价的因素，构建选股策略，提升战胜指数的概率。

7 市盈率低股长期表现更优。

章椹元解释了市盈率作为选股因子的逻辑，认为低市盈率股票长期表现可能优于高市盈率股票。他提到多因子模型增强的基本原理是选择优秀因子组合，并强调风险控制的重要性，确保行业和风格因子暴露度在可控范围内，以稳定跑赢基准指数。

8 指数增强基金的收益优势。

嘉宾章椹元介绍了国联安沪深300指数增强基金的超额收益来源，包括选股和打新策略。他提到规模较小的增强基金在打新方面有优势。此外，他分析了外资机构上调中国股票指数目标的影响，认为这表明外资对中国市场的态度转向乐观，可能带来资金回流。

9 沪深300和中证1000组合配置建议。

章椹元分析了沪深300和中证1000的组合配置策略。他认为沪深300代表中国核心上市公司，适合作为压舱石资产；中证1000成长性高但波动大，适合捕捉中小盘红利。建议风险偏好高的投资者可用红利替代沪深300、科技替代中证1000；追求稳定的投资者可选择300 1000均衡组合。他指出中证1000平均市值约200亿，过去20年年化收益约11%。

10 中证一千成长性优于沪深300。

章椹元分析了中证1000指数的优势，指出其波动率略高于沪深300，但在上行周期涨幅更大。中证1000成分股集中在专精特新、高端制造等新兴产业，成长潜力较大。行业构成中信息技术和工业占比较高，与AI、机器人相关的公司较多。量化增强策略下，中证1000的超额收益显著高于沪深300。他建议投资者根据自身风险偏好，配置沪深300和中证1000组合。