1 然然探讨半导体行业新闻。

然然介绍了2025年4月11日中国半导体协会发布的关于半导体产品原产地认定规则的紧急通知，指出集成电路原产地按照四位税则号改变原则认定，建议进口报关时以晶圆流片工厂所在地为准。

2 半导体国产替代趋势明显。

然然介绍了中国半导体协会发布的半导体产品原产地认定规则，指出流片工厂所在地决定关税影响，利好国产模拟芯片发展A股半导体板块近期表现强势，政府大力支持半导体行业，推进本土制造业高端化金信基金的多只产品聚焦半导体国产替代和AI趋势，代码分别为007872、002256、018776此外，红利资产在市场震荡中表现稳定，金信智能中国2025混合产品也值得关注。

3 金信基金智能混合A表现优异。

然然介绍了金信基金智能混合A的过往业绩，该基金在近三年、两年和一年的同类排名中均位居前列，表现优秀他还分析了医药行业的现状，指出医药行业在经历前期困境后，正在逐步回暖，创新药企业的业绩增长和市场表现较为乐观，政策支持也在推动行业创新升级。

4 集采政策优化缓解市场担忧。

然然分析了集采政策的最新优化，指出医保局发布的征求意见稿旨在缩小低价中标规则，优化器材数量和评估机制，以降低市场对集采的担忧此外，政策边际改善释放利好信号，如按疗效付费试点，鼓励药企开发更具临床优势的产品这些政策变化有望提升市场对创新药和高端医疗器械的信心，推动医药板块业绩和估值的双重提升。

5 政策推动医疗新基建和创新药发展。

然然分析了医疗新基建的加速推进，指出政府工作报告明确加强基层医疗卫生服务体系建设，多个省份推出超百亿规模的医疗设备采购计划，重点覆盖县级医院和社区医院，国产替代政策持续加码市场反应积极，资金涌入基层医疗建设相关领域，尤其是具备核心技术优势的国产品牌创新药研发进入收获期，多家药企自主研发药物进入关键临床阶段，部分药物获得FDA突破性疗法认定，标志着国产创新药逐步走向全球首创资本市场对创新药的估值逻辑从研发投入驱动转向价值兑现，具备丰富研究管线和国际化管理能力的药企受到资金追捧。

6 消费医疗板块复苏明显。

然然分析了消费医疗板块的复苏情况，指出眼科、牙科和医美等领域的需求持续回升，三月份头部连锁医疗机构的客流量同比增长超过20%他提到消费医疗板块的估值洼地效应逐渐凸显，尤其是眼科器械和医美产品可能迎来补涨机会此外，然然还讨论了市场情绪和资金流向，指出部分资金从新能源和AI转向估值较低的医药板块，医药板块当前市盈率处于历史低位，配置价值突出北向资金和公募基金在四月份大幅增持医药股，尤其是创业板、C叉O、创新药和中药等低估值细分领域。

7 医药板块投资机会分析。

然然分析了医药板块的投资机会，指出人口老龄化和国际化能力是推动行业发展的两大核心因素老龄化带来医疗需求的刚性增长，而国内药企加速出海则拓展了国际市场他建议关注金信价值精选混合基金，该基金由赵浩然管理，重点布局医药板块。

8 医药行业面临挑战与机遇。

然然回顾了2024年四季度医药行业的表现，指出医保控费和医疗反腐等因素影响了行业盈利他展望一季度，认为市场期待国内外经济政策落地，医药行业受经济周期影响较小然然提到医保局完善医疗保障体系，推动商保发展，政策改革有望带来增量资金他还提到国办发布的药品医疗器械监管改革意见，支持创新，部分企业已进入转型阵痛期，海内外市场开始兑现创新收益然然看好医疗创新和器械投资机会，并提到半导体行业的表现和相关政策文件。

9 半导体国产替代值得关注。

然然分析了芯片行业的关税影响，指出非美国流片的芯片不受关税影响，利好国产模拟芯片发展他提到A股半导体板块近期表现强势，政府支持力度大，包括大基金和税收优惠等然然介绍了金信基金的三只产品，均聚焦半导体国产替代和AI趋势下的投资机会，并提供了产品代码和C份额的免赎回费信息。

10 震荡市场中红利资产具有防御性。

然然介绍了在震荡市场中，红利资产因其高股息收益、盈利稳定和充裕现金流而具有防御性他提到金信智能中国2025混合基金依托智能化主题，重点布局智慧金融和智能化领域的龙头企业，过往业绩表现优秀此外，他还分析了半导体和创新药的市场机会，并介绍了金信基金在半导体和医药领域的产品布局。