1 徐同学分享市场热点。

徐同学介绍了近期市场热点，包括扩大内需和对外开放的政策措施他提到国家税务总局推广的境外旅客购物离境退税政策，预计将拉动入境消费增长15%到20%此外，他还提到中欧双方加强沟通，扩大相互开放，维护自由贸易和投资，为世界经济注入稳定性。

2 徐同学分析资本市场热点。

徐同学认为，尽管国际贸易体系受到冲击，中国经济长期向好的格局不变近期资本市场调整已充分反映影响，后续政策如国防安全、内需刺激等方向有望优先走出谷底贵金属和内需提振方向有潜在增长机会此外，五一假期延长旅游旺季，景区板块预期上行，政策支持文旅消费扩容和新业态发展，具备创新能力的景区运营商更具成长性。

3 低空旅游成为景区新增长点。

徐同学介绍了低空旅游、沉浸式体验、冰雪旅游等景区差异化竞争策略，指出这些项目能提升客单量和延长旅客停留时间他还提到地方国资主导的景区资源整合加速，交通改善和入境游复苏对景区的积极影响金信消费升级股票布局了航空、旅游、酒店等方向，基金经理杨超认为旅游出行板块将迎来长周期投资机会。

4 国内经济面临挑战与机遇。

徐同学分析了前两个月国内经济数据，指出工业生产高位运行，投资消费回升，房地产市场分化出口受春节错位和关税影响回落，但短期仍有支撑内需方面，地产投资改善，制造业投资回升，基建投资回落展望二季度，国内经济面临下行压力，海外关税和科技竞争加剧，需结合国家发展战略进行布局。

5 全球资本流动受关税政策影响。

徐同学分析了关税政策对跨境资本流动的影响，指出外商直接投资区域分化加剧，美国短期吸引盟友投资但长期存疑行业性资本流动结构调整，关键行业投资壁垒提升，迫使资本向本土集中政策连锁反应和长期不确定性扰乱资本流动，特殊经济体如新加坡和香港因低关税和资金自由流动优势成为跨国公司规避关税的跳板全球对等关税政策通过成本效应和政策不确定性改变资本流向，长期影响全球资本配置范式。

6 消费品零售增速放缓。

徐同学分析了2024年社会消费品零售总额的增速情况，指出1-2月同比增长4%，但整体增速可能维持在低单位数水平他提到必选消费表现优于可选消费，低价值消费表现优于高价值消费，主要受消费者信心不足和可支配收入受限影响徐同学还介绍了今年财政政策的安排，包括赤字率、特别国债和地方政府专项债券的发行，以及降准降息的预期，强调这些政策有助于扭转经济主体的预期和信心。

7 降准降息窗口逐渐临近。

徐同学总结了近期债市情况，避险情绪上升，国债收益率大幅回落，资金面宽松他分析了全球避险情绪、黄金价格上涨、美元信用体系挑战及关税政策对经济的影响国内政策预期积极，债券市场表现尚可，建议关注机构交易情绪和央行操作信用债表现良好，收益率下行，存在补涨机会徐同学还强调了技术创新对经济的重要性，指出科技自立自强和新兴产业发展对实现远景目标的关键作用。

8 高技术制造业增长显著。

徐同学指出，去年高技术制造业增长8.9%，高于工业总体增速3.1个百分点投资增速也分别达到7%和10.2%，高于固定资产投资总体DeepSeek的突破展示了低算力成本复现先进模型的可能性，打破了美国在AI领域的绝对领导力预期，提升了企业家信心和资本市场情绪外资对中国科技领域的突破反应积极，国际投行看多中国股市，上调GDP增速半导体板块受政策支持、产业趋势和市场资金流动等多重因素推动，国产化进程取得突破性进展，AI技术渗透率提升，带动半导体需求增长资金流动和市场情绪共振，内资增持半导体产业链，推动估值修复。

9 半导体板块受多重因素影响。

徐同学分析了半导体板块的拉升原因，包括政策扶持、技术迭代、资金轮动和外部事件短期需关注关税举措、市场情绪和一季报业绩验证，中长期需跟踪国产替代进展和全球技术竞争格局资金驱动逻辑围绕自主可控和业绩确定性展开，建议关注设备材料及关键半导体标的新凯莱企业通过技术、资本和产业合力，成为半导体国产设备破局者，标志中国半导体产业加速转型。

10 半导体基金和新能源汽车的投资机会。

徐同学分析了半导体基金在增量需求和市场流动性改善下的投资机会，并介绍了金信基金的相关产品他还探讨了增程式新能源汽车的技术路线和产业链机遇，指出增程式车型在续航能力和使用便利性上的优势，以及核心零部件供应商可能受益于技术升级的需求。

11 增程式技术路线有潜力。

徐同学介绍了增程式技术在中短期内可能成为主流选择的潜力，尤其是在缓解里程焦虑和特定商用场景中他指出，产业链的机遇集中在核心零部件升级、快充基础设施和智能化融合领域相关企业需要提前布局技术迭代和场景化解决方案此外，他还介绍了金信深圳成长混合基金，该基金由黄飚管理，关注泛科技成长板块，具有三大核心亮点，包括基金经理的丰厚学术背景和19年证券从业经验该基金A类份额获得了多家权威机构的五星评级，中长期业绩表现优异，关注TMT、高端制造、医药生物和智能家居等产业。