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今日A股市场表现分化，沪指小幅收涨，而深成指和创业板指则出现不同程度的下跌。市场情绪较为谨慎，全市场超4000只个股下跌。截至收盘，上证指数涨0.26%报3276.0点，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.21%，北证50跌1.13%。A股全天成交约1.14万亿元，较上个交易日小幅放量。

板块方面，交运板块涨幅居前，大消费板块反复活跃，统一大市场概念股表现突出，银行股步步攀升，黄金概念股屡屡上涨。算力概念股震荡调整，科技类板块如机器人，智能驾驶，光伏，消费电子，生物科技等集体回调。

交运板块方面，外部事件刺激下，内需敞口板块公路铁路、快递板块提供一定防御性，受到市场关注。另外，“五一”假期临近，对交运板块也形成提振。日前，同程旅行发布《2025年“五一”旅游趋势洞察报告》，2025年“五一”假期的旅行热度预计将达到2023年以来“五一”假期的峰值，出行高峰预计出现在假期前两日。

消费板块方面，总理4月15日在北京调研。他强调，要沉着冷静应对外部冲击带来的困难挑战，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。整体而言，本轮消费行情内部领涨个股或细分可能呈现出不断地轮动态势。

今日上午，国家统计局发布2025年一季度国民经济运行数据。初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。在全球主要经济体中名列前茅。一季度规模以上工业增加值同比增长6.5%。3月份同比实际增长7.7%。一季度全国固定资产投资（不含农户）103174亿元，同比增长4.2%，增速比1—2月份加快0.1个百分点。一季度社会消费品零售总额124671亿元，同比增长4.6%。

从国际环境来看，外部因素对A股市场的影响依然显著。特朗普政策的不确定性以及美股的回调，使得市场对于外部冲击的担忧加剧。此外，市场进入年报和一季报密集披露期，投资者对业绩的担忧也导致部分资金选择观望。特别是科技股受到美国政府限制H20芯片对华出口的影响，出现了明显的调整。

贵金属板块领涨反映市场避险情绪升温，美国关税政策的反复，以及美国通胀预期高企，导致市场波动加剧。经济数据PPI环比下降但同比仍高企，进一步增加了市场的不确定性。在这种背景下，市场对风险资产的偏好下降，部分投资者转向防御性资产，如贵金属板块、多元金融、电力等行业，这些板块的公司通常具有相对稳定的盈利能力和分红潜力，其低波动的特性与红利低波指数的构建逻辑高度契合。

在中美贸易不确定性高企、市场整体震荡的背景下，低波动、高分红的投资标的可以帮助投资者平滑波动，降低投资组合整体的风险。我们认为以红利低波动100为代表的红利资产值得关注，该指数囊括了100只同时具备高股息和低波动特征的较为优质个股，指数防御属性强。

数据来源：wind

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$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$

$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$

$交银中证A500指数A(OTCFUND|023022)$

$交银中证A500指数C(OTCFUND|023023)$

$交银创业板50指数A(OTCFUND|007464)$

$交银创业板50指数C(OTCFUND|007465)$

$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$

$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$