大家好，受美关税政策影响，近期全球市场波动均有所加剧，不少投资者关心后市该如何操作？红利高股息资产是不是更具性价比？今天就来和大家聊一聊，希望对大家的投资决策有所启发，同时也欢迎大家持续留言提问！

Q1：什么是红利策略？为何红利策略更具抗跌属性?

红利策略是一种以高股息率股票为核心的投资策略，通过筛选并投资那些长期稳定分红、现金流充裕、估值较低的公司，以获取股息收益和长期资本增值。

红利策略在下行市或震荡市中往往表现更稳健，主要由于以下特点：

（1）高股息公司通常基本面稳健：能持续分红的公司往往盈利稳定、现金流充沛、负债率较低，财务风险较小。这类公司多属于成熟行业（如银行、能源、公用事业），业务模式稳定，受经济周期影响较小。

（2）股息收益提供“安全垫”：即使股价下跌，高股息率股票仍能提供稳定的现金分红，降低组合波动。长期来看，股息再投资能显著提升复利收益（如“红利再投资”策略）。

（3）低估值防御性强：高股息股票通常估值较低（低PE/PB），市场泡沫化风险小，下跌空间有限。在下行市中，资金倾向于从高估值成长股转向低估值红利股，形成防御性配置。

（4）市场情绪低迷时更受青睐：当市场风险偏好下降（如经济衰退、利率上升时），投资者更关注确定性收益，红利策略的配置价值凸显。

Q2：现在投资红利板块性价比如何？

红利板块的股息率与10年期国债收益率的利差保持4%以上，处于2018年以来的高位，对风险偏好相对保守的绝对收益资金而言，配置性价比凸显。

在大逻辑不变而股价调整后，可以考虑布局红利板块。长期资金入市推动，红利板块的增量资金也较为可期。

Q3：高股息能长期持有跑赢大盘吗？

近10年来看，红利低波100指数的年化收益(全收益)为9.97%，远远高于沪深300(3.42%)和中证全指（2.88%），这表明高股息策略有望在长期持有中具有较高的收益。

2013年以来12年里有11年是正收益，只有18年例外。而且即使在15年下半年和18年的下跌行情下，其跌幅也较其沪深300等大盘指数更小。后续伴随机构投资者，尤其是保险资金和社保基金等中长期资金，对高股息资产的配置比例逐渐增加。这些资金的流入为高股息策略提供了稳定的资金支持，高股息策略的长期表现值得期待。

数据来源：wind

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