大家下午好，我是基金经理邵文婷，今天A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.94%，深证成指跌2.7%，创业板指跌4.55%，沪深京三市全天成交额25341亿元。盘面上，电池板块大幅调整，半导体板块同样大幅走低。贵金属板块昨日大涨后今日集体熄火。另一方面，燃气板块逆市大涨，光刻机概念股午后局部走强。
其中燃气板块呈现上涨趋势，政策面利好与市场供需变化成为核心驱动因素。9月国家发改委发布《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》，推动天然气管网公平开放，降低城燃企业采购成本。同时，多地启动气价联动机制，如重庆、山东等地明确天然气调峰电价与气价联动，提升燃气企业盈利稳定性。
纺织制造板块在政策支持、技术升级及市场需求扩容的多重驱动下持续走强。金春股份上半年营收5.22亿元、净利润同比暴增790.16%的业绩释放强劲信号，叠加无纺布产量十年复合增长率5.3%及新能源汽车、智能制造等新兴应用场景需求增长，推动板块估值修复。此外，江苏大生集团万锭碳中和智慧纺纱工厂达产、新疆棉价回落等政策与市场动态，进一步优化行业成本结构。整体看，板块在绿色转型、智能制造及新兴需求驱动下，呈现结构性增长动能。
煤炭板块上涨主要受政策、供需及业绩预期三重驱动。国家能源局核查煤矿超产政策落地，叠加“反内卷”政策抑制行业无序扩张，市场对供给收缩形成强预期，推动煤价底部反转。9月动力煤突破700元/吨，焦煤期货单日涨幅超7%。国庆节前补库需求集中释放，叠加供暖季临近，电厂及供热公司补库需求激增，长协价格抬升支撑现货价格。此外，三季度煤炭企业业绩环比增长18%，焦煤、无烟煤公司业绩弹性显著，带动板块估值修复。
今日盘面上，燃气、煤炭等受益于政策与供需改善的板块逆市走强，其共同特征是高股息与盈利相对稳定，这与红利低波策略的选股逻辑高度契合，或是当前震荡市中兼顾防御与价值机会的不错工具。
数据来源：wind
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
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