周一，沪指再度刷新最近十年新高，盘中最高冲至3999.07点，距离4000点仅临门一脚。截至收盘，沪指涨1.18%报3996.94点，A股全天成交2.36万亿元，较上日放量3700万元。（数据来源wind）
沪指历史第三次逼近4000点 这次有何不一样？
1. 底层驱动从“资金牛”或转变为“产业牛”
历史上沪指4000点多由流动性宽松驱动，2007年市场主要受益于经济高速增长与流动性过剩，2015年行情则主要由杠杆资金与供给侧改革双轮驱动。回到当下，全球货币宽松与国内“反内卷”虽对市场情绪形成提振，但更加不可忽视的是，积蓄许久的中国经济转型升级的活力开始迸发，多个行业在全球范围内话语权明显提升。$中信保诚沪深300指数(LOF)C(OTCFUND|013120)$
今年以来，中国在AI产业、创新药、人形机器人、影视文化、战略资源品乃至潮玩娱乐等领域均迎来“DeepSeek时刻”，在新一轮科技革命和产业变革中，我国的科技创新与新消费企业是走在世界前列的，这是本轮行情相较以往的重要基本面变化。
2. 板块分化显著，科技全面领涨
从盘面看，本轮沪指从去年“924行情”起步，到10月27近4000点，市场呈现鲜明的结构性特征——龙头科技类公司全面领涨、板块间分化显著加大，这是过去两次沪指冲击4000点时不曾出现的。相比之下，在2017年之前，A股市场更多呈现板块间、个股间“同涨同跌”的格局。$中信保诚鼎利混合(LOF)C(OTCFUND|015937)$
结构性行情特征突出，缘于A股市场参与者结构改变。在2015年上半年沪指突破4000点的过程中，存在较多个人投资者借助“加杠杆”渠道蜂拥进场，导致“炒小”“炒差”之风盛行。2017年之后，随着中国资本市场对外开放深入推进、引入中长期资金的政策体系逐步完善，A股市场参与者结构发生深刻变化——机构化程度不断加深，基于产业趋势、公司基本面的投研体系逐渐深入人心，从而在很大程度上推动市场结构性特征愈加明显。
3.政策呵护A股“长牛”的决心显著
资本市场在国家战略中的地位被提升到前所未有的高度，且更强调资本市场“高质量发展”，通过引导长期资金入市、提升上市公司质量、加强全程严监管、完善市场稳定机制等多方措施避免市场大起大落，这是本轮行情相较以往的重要政策面变化。$中信保诚多策略混合(LOF)C(OTCFUND|018561)$
从政策表述看，2024年9月24日，“一行一会一局”联合推出支持资本市场发展的政策组合拳，成为中国资本市场的重要转折点。2025年的政府工作报告将“稳住楼市股市”写入总体要求，体现中央呵护资本市场的重大决心。由此可见，股票市场作为居民财富的“蓄水池”，或已成为稳定预期、激发经济活力的主要抓手。
总而言之，经过一年多时间的政策递进，4000点关口对于当前的A股而言，更像是一个新起点而非终点。市场或已经构建在更健康的资金结构、更扎实的产业基础和更清晰的战略定位。虽然短期震荡难免，但A股迈向“高质量慢牛”的基础或已经奠定。对投资者而言，短期炒作、追涨杀跌的投资策略生存空间会越来越小，结构性行情或成主旋律，从追逐波动转向识别和持有代表中国未来产业方向的优质资产，或将更适用于A股新生态。
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