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近期美国关税政策引发全球市场波动，但对港股医药板块尤其是创新药领域影响有限，反而凸显了其投资价值。从板块表现来看，富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C近期表现亮眼，截至2025年4月22日，近1周涨幅达15.56%，近1月涨幅为0.27%，近3月涨幅更是高达23.42%，远超同类平均和沪深300指数。

美国关税政策对医药行业直接冲击较小，原因在于药品及部分原料药被豁免关税，且创新药的License-out模式不涉及关税问题。同时，随着海外经济体进入降息周期，叠加国内医保谈判规则优化、创新药定价机制调整等政策利好，港股医药板块的估值修复空间巨大。当前，港股通创新药指数市盈率仅为23.98倍，处于近三年以来历史分位数的0.64%，底部特征明显。

从长期逻辑来看，全球医药合作不断深化，港股创新药企业凭借成本和研发效率优势，正从“创新药输出地”向“全球创新枢纽”迈进。富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C紧密跟踪恒生港股通医疗保健指数，能够高效捕捉港股医药板块的成长红利。综合来看，在全球经济波动和政策调整的背景下，布局该基金有望在港股医药板块的估值修复和成长周期中实现资产增值。@富国基金管理有限公司