#港股三剑客#$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$
$富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C(OTCFUND|019261)$
$富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C(OTCFUND|020111)$；
作为一名普通投资者，我深知市场的每一次剧烈波动都像一场大考——既考验心理承受力，也考验对价值的判断力。2025年4月7日，港股单日暴跌13%的新闻刷屏，但2025年4月7日至16日，南向资金却逆势“爆买”，4月9日单日净流入刷新历史纪录。这让我意识到，恐慌中往往蕴藏着机会。面对港股的剧烈震荡，我选择冷静分析政策与赛道，试图在结构性分化中找到属于自己的“逆袭密码”。
一、港股市场的投资价值：短期波动不改长期韧性
尽管关税冲击引发短期抛售，但港股的核心逻辑并未动摇。从资金面看，南向资金在4月7日至16日持续加仓，单日最高净流入达355.87亿港元，创历史新高。这背后是内地投资者对港股低估值和稀缺资产的认可。例如，恒生科技指数市盈率已低于近3年90%的时间，而创新药板块因政策红利和全球竞争力提升，估值修复空间显著。
中金公司指出，中国资产的“重估”正在进行，中期机会大于风险。我的理解是：港股当前处于“恐慌性下跌→流动性反弹→结构性分化”的转折点，政策支持（如创新药数据保护、互联网AI转型）与经济基本面（PMI连续扩张）将共同推动市场修复。
二、赛道选择：我更倾向港股创新药
在医药、互联网、红利三大赛道中，我选择将60%的仓位配置于港股创新药，原因有三：
1. 政策红利密集释放：国家药监局近期发布《药品试验数据保护实施办法》，明确保护创新药研发数据，叠加医保谈判规则优化，行业从研发到支付的全链条支持已成型。例如，2024年中国首发新药占全球近40%，国产药企的海外授权交易金额突破500亿美元，全球竞争力凸显。
2. 估值与弹性优势：横向对比，港股创新药企业市销率仅为A股的60%，纵向看，恒生香港生物科技指数较2021年高点回调超60%，部分龙头已跌至历史底部。而ETF如513120（港股创新药ETF）在反弹行情中涨幅达21%，弹性远超同类。
3. 长期产业趋势：AI加速药物研发、BD（业务拓展）出海加速，头部药企如药明生物、康方生物已进入商业化放量阶段，扭亏节点临近。
相比之下，互联网板块虽估值低位，但关税对供应链的冲击仍需消化；红利策略虽稳健，但成长性不足，更适合作为防御性配置。
三、2025年港股行情展望：震荡中孕育机会
我认为2025年港股将呈现“前低后高”的走势：
- 上半年：受关税落地、美联储降息预期反复的影响，市场或维持震荡。但南向资金持续流入（年内累计超5000亿港元）将托底估值。
- 下半年：若国内稳增长政策加码（如地产放松、消费刺激），叠加创新药和AI产业突破，港股有望迎来结构性牛市。
关键变量包括：关税政策博弈进展、美联储利率路径、国内经济数据修复节奏。例如，中信证券指出，关税对港股基本面影响有限，内需驱动的业绩更为关键。
四、布局港股医药：为何选择富国恒生港股通医疗保健ETF？
在众多医药主题基金中，$富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C(OTCFUND|020111)$ 是我的首选，原因如下：
1. 精准定位创新药龙头：该ETF跟踪恒生港股通医疗保健指数，覆盖药明生物、石药集团等权重股，与政策支持的创新药主线高度契合。
2. 基金经理实力护航：田希蒙有10年量化经验，管理规模超297亿，擅长通过模型捕捉红利资产超额收益。富国基金在港股领域的投研积淀深厚，持仓换手率低（年均约50%），体现长期布局思路。
3. 机构资金背书：截至2025年一季度，该ETF机构持仓占比超70%，且基金公司自购金额达5000万元，彰显信心。
4. 成本与流动性优势：管理费仅0.5%，支持T+0交易，适合波段操作与长期持有结合。
投资港股的旅程如同航海，风浪不可避免，但灯塔始终存在。于我而言，创新药的政策红利、互联网的估值修复、红利策略的防御性，共同构成了港股的“三角支撑”。而富国恒生医疗ETF，则是这条航线上最可靠的船只之一。最后，我想用《噪声》中的一句话与各位共勉：“减少噪声，就是提高决策质量的捷径。” 在波动的市场中，愿我们都能成为理性的“噪声消除者”。
@富国基金管理有限公司