我在选择了“重仓布局，看好周期反转”$易方达石油化工行业ETF联接C$ 我坚定选择。

逻辑硬，才拿得住。

各位基金投资者朋友，好久不见。

最近打开天天基金APP，首页的“热点快闪”活动挺热闹：#化工新周期开启！你布局了吗？#。点进去看了看，易方达化工行业ETF联接C（020105）被放在推荐位。

说实话，化工板块的躁动不是第一次，但这回我嗅到了一些不一样的味道。今天不谈情绪，只讲逻辑和数据，聊聊这只基金到底值不值得上车。

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一、 数据说话：资金用脚投票，连续8日净流入14.35亿

先看一组硬核数据。

截至3月4日，跟踪同一指数的场内产品——化工行业ETF易方达（516570），最新规模已突破32.23亿元，份额达27.25亿份，双双创下成立以来新高。

更值得关注的是资金流向：该基金连续8日获得资金净流入，合计“吸金”14.35亿元，其中单日最高净流入达7.67亿元，净流入额居同类可比基金第一。

场外联接基金020105的业绩同样扎实。截至2026年3月初：

· 近3月涨幅29.60%，同类排名232/4687

· 近6月涨幅37.28%，同类排名302/4315

· 近1年涨幅53.48%，远超同类平均的29.64%。

作为2024年1月成立的次新基金，成立以来总回报66.23%。这个成绩单，足以让很多老基金汗颜。

有老铁问：资金为什么持续涌入？业绩凭什么跑得猛？这得从化工新周期的底层逻辑说起。

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二、 供给端：“反内卷”从口号变现实，资本开支连续多季度下滑

过去三年化工行业有多惨，持仓的老铁都懂。但拐点往往在绝望中孕育。

第一，行业资本开支见顶回落。 国信证券研报显示，2025年6月起化学原料及化学制品制造业固定资产投资累计转负，基础化工及多数细分领域资本开支连续多季度下滑，行业扩产周期接近尾声。

第二，“反内卷”政策落地见效。 农药、石化、有机硅、PTA聚酯等行业已跟进自律行动，整治低价无序竞争、推动落后产能退出。正如产业人士所言，“双碳”政策正从行政指标内化为核心生产要素，2027年化工行业纳入全国碳市场后，高耗能品种存量产能将面临明显的准入壁垒，落后产能加速退出。

第三，欧洲产能加速出清。 受高能源成本、装置老化影响，2025年以来欧洲化工产能持续关停。截至2024年，欧洲乙烯产能占全球9.9%，2024年4月以来宣布或计划关停的产能已达430-450万吨。欧洲天然气价格飙升，其化工装置竞争力显著削弱，产能退出风险加大。我国化工产品销售额占全球超40%，产业链完整、全球竞争力突出，在海外产能收缩的背景下，中国化工企业全球份额有望持续提升。

这种供给侧的产能约束，封死了周期的下跌空间，是周期反转最坚实的基础。

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三、 成本端：地缘冲突推升油价，成本支撑与供给收缩有望共振

近期中东局势急剧升级，成为扰动全球能源化工市场的黑天鹅事件。

2月底，美以联合对伊朗发动军事打击，伊朗随即关闭扼守全球能源咽喉的霍尔木兹海峡——该海峡为海湾石油唯一海上通道，2025年经由其出口石油约2000余万桶/天，占全球运输量约20%。

油价应声跳涨。截至3月4日，WTI原油期货结算价报74.66美元/桶，布伦特报81.40美元/桶，较2月末分别上涨11.4%、12.3%。

对化工产业链来说，在需求旺季，油价上涨就是推土机，会推着整个化工品价格指数（CCPI）向上走。成本端的大幅抬升，叠加下游补库需求，让化工企业具备了较强的成本转嫁能力。

产业人士判断，烯烃板块有望率先受益。聚烯烃价格处于底部区域，PP装置计划检修量明显增加，供应收缩信号明确。叠加地缘冲突推升丙烷、石脑油等原料价格，成本支撑与供给收缩有望形成共振，拐点可能出现在2026年二季度或下半年。

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四、 为什么是020105？易方达化工行业ETF联接C的“独门秘籍”

周期列车启动，得选对车厢。化工类基金不少，020105有几个特点值得说。

1. 标的指数的“哑铃策略”：三桶油+化工龙头

这只联接基金跟踪的中证石化产业指数，前十大权重股分别为万华化学、中国石油、盐湖股份、中国石化、中国海油、藏格矿业、华鲁恒升、云天化、巨化股份、恒力石化，前十大合计占比55.9%。

它与常见的“细分化工指数”最大的不同在于：多了“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）。在指数权重中，“三桶油”合计占比近20%。

这意味着什么？就是把细分化工里那些波动剧烈的小票，换成了具备高股息和抗通胀属性的上游资源品。这种配置，在周期上行时，既有“三桶油”的稳定器，又有万华化学、华鲁恒升等高弹性龙头的进攻性。

2. 费率优势：全市场最低的一档

投指数产品，费率就是阿尔法。易方达把费率压到：管理费0.15%/年 + 托管费0.05%/年，合计0.2%/年，显著低于同类产品。长期拿着，省下的都是真金白银。

3. 历史收益表现领先

跟踪同一指数的石化ETF（159731）近2年净值上涨60.15%，自成立以来最长连涨月数达10个月，最长连涨涨幅66.23%，上涨月份平均收益率5.50%。这些数据，对020105的长期表现有重要参考价值。

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五、 结语：把握“金三银四”，拒绝踏空焦虑

投资里最大的痛苦，不是亏钱，而是“我本可以”。

站在2026年3月这个节点，我们看到了油价强势突破80美元、CCPI指数企稳回升、主力资金连续8日净流入14亿、供给端资本开支下滑+欧洲产能出清这四个信号的同时出现。这不是普通的躁动，是化工新一轮产能周期从底部走向右侧的关键拐点。

场外观望的朋友，现在的每一次回调，都可能是最后的买点。轻仓试水的朋友，不妨趁着这波热度，去$易方达化工行业ETF联接C的讨论区，聊聊你的看法。

夏末已投票“重仓布局”，坐等“金三银四”验证逻辑！

#热点快闪：化工新周期开启！你布局了吗？#

（注：基金有风险，投资需谨慎。以上仅为个人观点，不构成投资建议。）#3月基金投资策略# #下个风口赛道是谁？# #伊朗关闭霍尔木兹海峡 威胁石油安全# #2026年有哪些投资机会？# @易方达基金 @易方达基金 祁禾