我在#热点快闪：化工新周期开启！你布局了吗？# 选择了“轻仓试水，边走边看” 。

化工行业周期已迎来明确反转信号，短期虽可能受相关板块波动影响出现阶段性调整，但长期改善逻辑清晰，行业整体正向好发展。核心支撑理由如下：

1. 行业整体触底，趋势有望回暖

化工是典型“跌几年、涨一两年”的周期行业，2021年触及高点后持续下行，2024年部分细分领域跌幅超60%，2025年年中已逐步触底。结合历史周期规律，行业见底后往往会迎来阶段性反弹，当前正处于趋势改善的关键阶段。

2. PPI止跌转涨，行业环境边际改善

代表工业出厂价的PPI连续37个月为负，2025年10月起连续3个月环比上涨，2026年有望实现转正。随着工业品通缩压力逐步缓解，化工品价格有望同步回升，行业整体盈利环境将得到改善。

3. 行业供需收紧，格局持续优化

2025年上半年化工行业资本开支同比下降14%，是2021年来首次转负。这一变化意味着行业供给端扩张节奏放缓，企业投资更趋理性，行业供需格局持续改善，为产品价格稳定提供了支撑。

4. 政策精准发力，助力行业良性发展

2025年起国家推进相关“反内卷”政策，遏制低价恶性竞争、淘汰落后产能，同时出台《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，通过优化产能调控，引导行业高质量发展，直接推动化工品价格合理回升，夯实行业盈利基础。

5. 细分领域表现亮眼，业绩韧性凸显

2025年前三季度，氟化工、农药、钾肥等细分领域归母净利润同比增速分别达122%、174%、62%。实打实的业绩增长，印证了相关细分领域的发展韧性，也为行业整体复苏提供了有力支撑。

6. 高端材料国产替代，长期空间广阔

电子化学品、半导体材料等高端化工品国产化率仍处于较低水平，受益于“十五五”新兴产业规划推进，高端化工领域国产替代需求旺盛，加之技术壁垒较高，相关领域价格和盈利稳定性更强，长期发展逻辑清晰。

7. 顶级资本认可，彰显行业长期价值

2025年10月，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦斥资97亿美元收购西方石油化工部门，这是2022年以来全球化工领域最大规模的并购投资之一，也从侧面体现了全球顶级资本对化工行业长期价值的认可。

综上，化工行业新一轮拐点已经到来，可以积极关注。