我在#热点快闪：化工新周期开启！你布局了吗？# 选择了“轻仓试水，边走边看” 。

化工行业在2022年景气见顶后持续回落，2025年下半年多数子行业已处全行业亏损状态，行业底部逐渐显现，市场关注和估值双低，后续部分子行业因产能收紧、需求稳步增长，出现复苏反转迹象。

我国全球竞争格局优势：2024年中国化工行业全球份额达46%，资本开支和研发投入也接近全球一半；欧盟因俄乌冲突后能源成本大幅提升，化工产能持续净退出；美国、中东、日韩、印度等竞争对手对中国化工行业未构成大威胁，中国在全球化工行业仍处绝对优势地位。

同时，双碳政策对供给的约束：“十五”期间碳强度考核模式切换，地方碳排压力大，50万吨标煤以上及10万吨能耗项目收回中央审批，众多子行业产能扩增明确收紧；本轮景气反转后，供给强约束下，化工品有望重演资源品逻辑，景气上行后在高位稳住。行业处于底部往上走的阶段，产品价格从底部抬升，部分环节开始从去库向主动补库切换。

反内卷政策通过能耗、环保约束限制供给，头部企业国内市场份额持续提升，竞争格局优化；海外产能收缩（如欧盟、日韩），国内企业有望抢占全球市场份额。

综上，化工行业有望在2026年否极泰来，现在可以小仓位埋伏，静待花开！