今天全市场4100股飘绿，而多只银行股却逆势创新高，不少朋友问现在银行能不能布局？叨叨认为，在经济弱复苏、利率持续下行的背景下，传统存款收益缩水（1年期定存利率跌破1%），“高股息+高现金流”策略是肯定要成为主流的。但除了现金流资产，银行股为何同样值得增配？

第一，高股息成"硬通货"，利率下行期高性价比。

当前银行股平均股息率4%-5%，部分个股甚至超6%（如平安银行6.12%），远超存款利率和多数理财产品。存款利率进入"1时代"后，银行股的股息收益相当于"类债券"，但收益空间更优。比如10万元存银行年利息不足1000元，而持有股息率5%的银行股年分红可达5000元。尤其在通胀侵蚀下，银行股的“实际正收益”显得更加稀缺。

第二，政策托底+基本面修复，银行股有安全垫也有弹性。

一方面，降准、降息、特别国债补充资本等政策缓解银行负债压力和资产质量风险。比如2025年央行一揽子货币政策带动贷款利率下行，同时通过自律机制引导存款利率同步下调，缓解净息差压力。

另一方面，经济弱复苏预期下，银行作为顺周期板块，一旦信贷需求回暖或地产风险缓释，估值修复弹性较大。例如2024年银行股曾因政策催化上涨19.41%，远超其他行业。

第三，资金配置洼地，南向资金和ETF持续加码。

当前公募基金对银行股配置比例仍处历史低位，而港股银行股更成南向资金"心头好"——2025年净流入前15的个股中半数属银行板块。以中证银行ah指数为例，其AH轮动策略叠加超5%的股息率，年内涨幅已超14%，显示资金正用真金白银投票。低估值（PB约0.55倍）与高股息形成的"安全边际"，也符合防御型资金偏好。

当前增配银行股，并非放弃现金流逻辑，而是用"政策托底的高息资产"补全防守反击的拼图。今天就分享到这，欢迎关注叨叨，一起交流学习~

$招商中证银行指数C(OTCFUND|014028)$

$鹏华香港银行指数(LOF)C(OTCFUND|010365)$

$招商中证银行AH价格优选ETF发起式联接C(OTCFUND|016573)$

$富国中证银行指数(LOF)A(OTCFUND|161029)$

$易方达中证银行ETF联接(LOF)A(OTCFUND|161121)$

$国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接C(OTCFUND|023920)$

$南方红利低波50ETF联接A(OTCFUND|008163)$

$天弘中证银行ETF联接C(OTCFUND|001595)$

$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$

$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

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