#把握科技主线#农历马年开局，港股科技板块的走势仿佛一匹尚未驯服的烈马，在震荡与回调中寻找着新的方向。自去年十月高点算起，板块的回调幅度已超过20%。这种持续的波动让不少小伙伴开始怀疑人生，开始犹豫要不要止损出局，转投风口上的CPO、有色金属、存储等热门板块，但如果我们拨开短期的迷雾，进一步深入研究这次调整的根源，我们或许会发现，机会正在这种颠簸中悄然孕育。
这次的调整，可以说是由内外部多重因素交织催化的结果。首当其冲的是外部流动性的预期扰动。今年年初，凯文·沃什被提名为美联储新主席的消息，无疑是投向全球市场的一颗石子。市场普遍解读，这位候选人过去的政策倾向可能更偏鹰派，这直接动摇了市场对于美联储即将开启宽松周期的信心，全球流动性宽松的预期骤然降温。对于港股这样一个典型的离岸市场而言，其对全球资本流动和风险情绪的变化极为敏感。当“水龙头”拧紧的担忧升起，国际资金往往率先从港股中弹性最高的科技板块撤离，估值的被动压缩便成为了调整最直接的导火索。
其次，萦绕在科技股头顶的“AI泡沫”担忧也在扩散。过去几年，人工智能无疑是推动全球科技股上涨的核心叙事。然而，近期部分海外科技巨头的财报表现不及预期，让市场开始审视AI赛道是否存在过度投资、商业兑现不及预期的问题。这种谨慎情绪迅速从美股传导至港股，对本就脆弱的科技板块形成了明显的压制。与此同时，春节期间的“红包大战”则引发了另一重短期忧虑。为了争夺用户和流量，各大互联网平台投入巨资派发红包，这在市场看来，与企业核心的AI能力构建关联有限，反而可能加剧成本压力，侵蚀短期盈利，从而形成了阶段性的压制。
然而，持续的调整并不意味着希望的湮灭。恰恰相反，当悲观情绪被充分定价，一些积极的信号和长期的价值便开始浮现。最引人注目的是资金的“逆行者”。尽管市场震荡，但南向资金却呈现出坚定的“越跌越买”态势。数据显示，截至2026年2月26日，近一年来南向资金流入港股的资金累计已达13102亿元，规模与去年同期基本相当。与此同时，跟踪港股科技指数等相关ETF产品也获得了巨额资金的逆势净申购。这并非盲目抄底，而是内资对港股科技资产长期价值的认可，以及对自身定价权提升的自信。
从估值角度看，市场的持续调整已经将板块水位压至了颇具吸引力的位置。以代表性的国证港股通科技指数为例，其最新都市盈率已回落至23.53倍，无论是横向比较还是纵向审视，都处于历史相对较低的区域。估值的“洼地”效应正在逐步显现，这为未来的修复提供了基础。
更值得我们振奋的是，产业的进化引擎从未熄火。就在这个春节，国内AI领域迎来了一轮密集的旗舰模型发布潮：阿里巴巴推出了原生多模态大模型Qwen3.5-Plus；智谱AI发布了专注于智能体工程的新一代模型GLM-5；月之暗面则开源了其全能模型Kimi K2.5。这一连串的技术迭代，清晰地表明中国AI技术的演进轨道依然迅猛，核心企业的创新步伐并未因资本市场的波动而停滞。产业的勃勃生机，是支撑板块长期逻辑最坚实的底座。
因此，尽管短期仍处震荡，但资金面的逆势流入、估值洼地的显现以及产业端持续不断的创新信号，都在反复提示我们：港股科技板块的长期成长逻辑并未发生根本性逆转。对于投资者而言，在波动中保持定力，不为短期噪音所扰，或许是当下更理性的姿态。那么，如果认同这个长期前景，又该如何具体布局呢？
市面上跟踪港股科技的指数基金不少，而我个人会特别关注工银瑞信国证港股通科技ETF发起式联接基金（A类代码019933，C类代码019934）。原因在于，它的“内核”非常精妙——它所紧密跟踪的国证港股通科技指数（987008.CN），是从港股通范围内，精选出30只流动性好、市值大的科技领域核心公司构成的。这相当于直接打包了港股通里科技龙头公司的“精华版”，能够精准地捕捉港股新经济核心资产的走势。它的行业覆盖既广且全，不仅涵盖互联网、电子、半导体等，还特别包含了生物科技这一高增长潜力板块，让投资者能更均衡地分享整个科技产业的成长红利。更重要的是，作为场外联接基金，它没有QDII额度的限制，为我们普通投资者通过日常渠道参与提供了极大的便利。
当然，我深知“长期向好”绝不等于“立刻V型反转”。行业的复苏、业绩的兑现都需要时间来沉淀。因此，对于和我一样看好前景但忌惮短期颠簸的投资者，我强烈建议考虑采用“定投”的方式，尤其是周定投。相比日定投，周定投能更好地平滑成本，避免被每日的涨跌噪音干扰心态；相比月定投，它又能在行业逐步回暖的过程中，更及时地捕捉低位买入的机会，不错过收集“廉价筹码”的时机。我自己的实践是每周投入一笔不影响生活的闲钱，这种方式让我的持仓成本波动逐渐平滑，心态也变得更加平稳。
投资本质上是一场与时间的同行。港股科技当前的震荡，既是外部冲击与内部情绪共振的结果，也正在孕育着风险收益比提升的机会。当流动性冲击的预期被逐步消化，当南向资金持续用真金白银投票，当估值回落至历史低位，而产业的星辰大海仍在眼前，我们或许更需要的是在喧嚣中保持一份冷静的观察与坚定的信念。在波动的市场中，通过合适的工具和耐心的策略，与时代的核心资产共同成长，这或许才是穿越周期、收获长期回报的更优解。#晒收益#
