#投科技投未来#我比较看好$工银国证港股通科技ETF发起式联接C$ 的港股科技+港股创新药的投资方向， 当下的港股科技，其实核心逻辑特简单：赚钱的预期越来越强，可估值还趴在低位，这不就是典型的“价值洼地”，现在入手，本质就是吃一波估值和盈利匹配后的修复红利。

盈利方面，港股科技的底气是真足。这些互联网巨头早就不是单纯的平台公司了，软件服务的技术积累、平台经济的商业模式创新，都是攒了多年的硬实力。就拿AI来说，现在已经从概念炒作落到实处，阿里的千问大模型让电商推荐更精准、阿里云收入大增，腾讯的混元模型带动广告业务连续12个季度两位数增长，AI相关收入占比都冲到18%了。再加上数字货币应用越来越广，数字人民币不仅能零手续费转账、跨境秒到，还能计息，已经渗透到菜市场、跨境贸易这些场景，2.3亿人都开了钱包，交易金额超16万亿。这些新场景直接给互联网企业打开了增长空间，盈利预期能不强劲吗？

港股科技的性价比在全球都是独一份的。现在美股科技“七巨头”平均市盈率大概30倍，英伟达、特斯拉都超过50倍了，而港股的腾讯、阿里这些龙头，市盈率也就15到20倍，足足比美股低了40%的折价 。就算跟A股比，创业板指市盈率42倍，科创50更是高达170倍，港股科技指数26倍的市盈率也显得特别香。简单说，同样是科技巨头，港股的标的花更少的钱就能买到，这种估值差本身就是修复的最大动力。

还有两大风口在助推，一方面，AI驱动的科技周期已经进入快车道，不管是大模型还是AI应用，都在重构产业逻辑，港股科技龙头要么是AI技术的应用者，要么是基础设施建设者，自然能吃到最大的行业红利。另一方面，香港正在着力打造数字资产全球创新中心，政策红利加上本身的金融优势，会吸引更多资金和资源向这里聚集。

刚进入2026年，港股创新药就彻底支棱起来了，之前跌了好几年的阴霾一扫而空，开年才几个交易日，不少个股涨幅直接冲20%以上，首先估值已经跌到“跌无可跌”的地步，安全边际拉满。恒生生物科技指数现在PE才27倍，处于历史10%分位以下，比A股创新药板块45-50倍的PE低太多，甚至很多优质企业市值都低于现金价值了。而且AH溢价一直很高，港股创新药比A股同类公司普遍便宜30%-50%，相当于用半价买同款，性价比直接拉满。

更关键的是，盈利拐点真的来了，不再是只讲故事的阶段。之前创新药企业砸了好几年研发，现在终于到收获期了，2026年大概有20款重磅新药要获批，涵盖肿瘤、自身免疫这些热门领域。而且出海成绩超亮眼，2025年国产创新药BD出海交易总额都破1300亿美元了，那些大额里程碑付款2026年就要集中兑现 。加上医保和商保一起发力，50种一类创新药进医保，19种高价药靠商保覆盖，终于解决了“卖得贵没人买”的问题，商业化放量肉眼可见。

还有政策和资金的双重加持。香港本身就是创新药全球融资的核心平台，现在行业又赶上产业周期（研发兑现）、政策周期（创新友好）、资本周期（资金回流）三重共振。1月5号南向资金一天就净买187亿港元，用真金白银投票，说明内资都认可这个价值洼地了。后续还有摩根大通医疗健康大会这种行业盛会，更多临床数据、合作消息会陆续出来，催化剂根本不缺 。

现在的港股科技，既有AI和数字货币带来的盈利增长确定性，又有全球范围内的估值优势，还有政策和产业周期的双重加持，估值修复可以说是顺理成章，港股创新药是估值、业绩、政策、资金都到位的长牛起点，从“讲故事”彻底转向“赚真钱”，坚定看好$工银国证港股通科技ETF发起式联接C$ 。@工银瑞信基金

#晒收益#