#分享国庆见闻，晒收益，瓜分好礼！#国证港股通科技指数在政策支持、资金流入、估值优势及产业趋势四大核心驱动下，2025年第四季度有望延续良好表现，长期增长潜力突出。多家机构均对其后续走势持乐观态度，认为其具备“基本面修复+估值低位+流动性改善”的三重优势，是当前港股市场最具配置价值的板块之一。
一、国证港股通科技后续表现的支撑逻辑
1. 政策与产业趋势：AI 浪潮与科技自立自强的长期催化
指数聚焦AI 芯片、AI 应用与生态、智能驾驶等硬科技赛道，这些领域是国家“科技自立自强”战略的核心方向。政策层面，近期交通运输部等部门发布《关于“人工智能＋交通运输”的实施意见》，推动智慧交通、智慧物流产业发展，助力人工智能规模化商业化应用；产业层面，阿里巴巴、腾讯等成分股持续加大 AI 基础设施投入（如阿里云升级全栈 AI 体系、与英伟达合作），大模型迭代与应用落地进度提速。这些政策与产业动作将为指数成分股提供持续的业绩支撑。
2. 资金面：内外资齐发力，增量空间可观
外资回流：随着美国通胀温和、就业走弱，美联储降息预期升温（市场预期10月仍将降息25BP），中美贸易关系趋稳，外资回流港股的趋势将进一步巩固。过去几年外资持续流出港股导致市场预期偏低，若四季度外资持续回流，指数将受益于流动性改善。
南向资金持续增持：2025年以来，南向资金累计流入超1万亿元，港股科技、消费类资产因稀缺性与产业趋势相关性高，成为南向资金的绝对主线。展望四季度，主动型公募基金或增配与 AI 产业相关的稀缺互联网资产，险资也将加大港股红利资产配置，机构资金将为指数提供持续支撑。
3. 估值优势：处于历史低位，修复空间明确
截至2025年8月29日，指数市盈率（TTM）为23.71倍，处于指数发布以来21.03%的低分位水平；横向对比来看，纳斯达克指数PE为40.78倍，创业板综指为71.65倍，指数的估值优势显著。国泰海通证券指出，若指数估值修复至成分股的分位数均值，恒生科技指数（与国证港股通科技指数相关性高）未来可能上涨约15%；若修复至历史均值，估值抬升空间甚至可能超过30%。
4. 成分股质量：业绩支撑强劲，龙头效应显著
指数选取30只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司，前十大成分股权重占比超过75%，涵盖了腾讯控股、小米集团、阿里巴巴、美团等知名科技大厂。2025年预测营业总收入4.78万亿元，同比增速高达3139.23%；归母净利润预测达到了5097.16亿元，业绩增速显著高于同类指数。这些龙头企业的业绩支撑将为指数的长期增长提供坚实基础。
二、工银国证港股通科技ETF发起式联接C的投资价值
1. 产品设计：紧密跟踪指数，低费率优势明显
工银国证港股通科技ETF发起式联接C（代码：019934）是一只被动型指数基金，通过主要投资于目标ETF（港股通科技30ETF），实现对国证港股通科技指数的紧密跟踪。其业绩比较基准为国证港股通科技指数收益率（经汇率调整）95%+银行人民币活期存款利率（税后）5%，确保了与指数的高度一致性。此外，该基金的综合费率极低（管理费+托管费仅0.4%/年），显著低于主动型科技基金（平均1.5%/年），长期持有能有效降低交易成本。
2. 流动性与规模：规模适中，流动性充足
截至2025年6月30日，该基金管理规模约1.7亿元，虽不算庞大，但目标ETF（港股通科技30ETF）规模已超228亿元，流动性充足。因此，工银国证港股通科技ETF发起式联接C的流动性风险较低，投资者可放心参与。
3. 业绩表现：短期波动，长期优异
截至2025年8月6日，该基金成立以来收益率57.74%，近一年净值增长率76.05%，今年以来净值增长率29.07%，均显著超越同类产品。虽然近一月（截至2025年10月28日）涨跌幅为-2.25%，但这是短期市场波动所致，不影响其长期投资价值。
国证港股通科技指数在政策支持、资金流入、估值优势及产业趋势四大核心驱动下，2025年第四季度有望延续良好表现，长期增长潜力突出。工银国证港股通科技ETF发起式联接C作为紧密跟踪该指数的被动型基金，具有低费率、高流动性、业绩优异等优势，是当前港股科技板块投资的优质工具。@工银瑞信基金