#稳健理财 不止短债# 在2025年短债基金普遍陷入“收益低迷、波动加大”的困境中，$长城短债E$ 近一年2.3%的收益率较行业平均水平高出0.8个百分点，成为37万持有人的“稳健底仓” 。这份成绩单的背后，是基金经理邹德立二十余年固收领域深耕形成的清晰能力圈，更折震荡市中短债基金的长期投资逻辑。
邹德立的能力圈核心在于“短端市场深耕与风险定价能力”。自2011年起管理货币基金，2019年起执掌长城短债系列，他对短端利率的波动规律、信用债的风险特征有着深刻理解 。这种长期积累让基金在今年复杂行情中保持了极强的定力：当多数机构因股市回暖、资金分流而盲目调整持仓时，邹德立始终坚守“短债为主、适度增强”的定位，短期债券占非现金资产比例不低于80%，从根源上控制了组合的利率敏感性 。
行情预判的前瞻性是能力圈的重要体现。2025年债市逻辑已从“基本面+流动性”转向“大类资产再配置”，资金分流压力持续压制短债表现，但邹德立提前预判到银行“缺资产”带来的配置需求支撑，重点布局1-3年中短期信用债——这类资产受利率债波动影响小，且在银行配债需求旺盛的背景下估值压力有限 。同时，他精准把握年末债市低波动特征，在10年期国债收益率1.75%-1.85%的震荡区间内，通过骑乘策略获取价差收益，进一步增厚了回报。
信用风险把控能力则是能力圈的“安全边界”。今年AA级城投债与国债利差扩大40BP，信用风险重定价让不少短债基金踩雷，但长城短债E凭借严格的信用筛选体系实现了“零踩雷”。基金建立了内部信用评级为主、外部评级为辅的研究机制，从经济周期、行业景气度、企业基本面等多维度评估发行主体，重点选择国有背景、现金流稳定的标的，这种“宁可错过也不做错”的风控理念，让组合在信用分化行情中稳稳立足。
结合当前债市环境，短债基金的长期投资经验值得关注：其一，基金经理的“专注度”比短期业绩更重要。邹德立二十余年深耕固收领域，管理长城短债系列近六年，长期稳定的任职经历和聚焦短端市场的能力圈，远比昙花一现的高收益更可靠；其二，短债基金的核心价值是“现金管理替代+稳健增值”，投资者不应追求短期高收益，而应关注长期业绩稳定性，像长城短债E这样近三年、五年业绩均位列同类前茅的产品 ，更适合作为长期配置；其三，需关注份额适配性，E份额持有满90天免赎回费的设计 ，更适合长期闲置资金，能有效避免短期交易成本侵蚀收益。
年末债市流动性宽松基调不改，央行持续呵护资金面，银行配债需求仍将支撑市场平稳运行 。$长城短债E$ 的案例证明，优秀的短债基金能在震荡市中实现“稳健不缺位、收益不落后”，而其背后基金经理的能力圈沉淀与精准策略，正是投资者在选择短债基金时最应看重的核心要素。
#晒收益#
