1 蒋佳良探讨科技创新投资机遇。

蒋佳良介绍了中国在人工智能、机器人、半导体等领域的科技突破，强调科技创新是中国经济转型的关键他提到浦银安盛基金推出的全球科创家品牌，覆盖多只科技主题基金，旨在帮助投资者把握科技变革带来的长期红利蒋佳良还指出，中国在科创领域的全球竞争力不断增强，未来将继续深耕科技投资，助力投资者分享科技进步的成果。

2 AI推动半导体新周期。

王芳介绍了AI创新对半导体行业的影响，包括从云端到端侧的转变、国产化需求、全球半导体周期判断及行业风险提示他提到DeepSeek等AI技术大幅降低算力成本，同时推动算力需求增长，国内外云厂商资本开支持续增加，自研芯片和定制化成为重要发展方向。

3 算力与存储市场快速发展。

蒋佳良介绍了算力和存储市场的三大趋势：ASIC芯片成为高性价比的算力解决方案，AI驱动存储市场规模增长，以及NPU在端侧AI中的广泛应用ASIC芯片在特定任务中具备显著能效比优势，博通和海外的马威尔在该领域有显著投入和预期增长AI服务器和AI手机、AIPC等设备推动了存储需求的快速增长，存储价格在2023年至2024年间增长了50%到100%NPU作为端侧AI的高效解决方案，预计将随着AI应用的发展快速普及。

4 NPU需求快速提升。蒋佳良指出，随着DeepSeek等模型在手机和笔电等终端设备上的应用，NPU需求显著增加。预计到2025年，AI手机和AIPC的算力需求将分别达到60

tops和40%的渗透率。此外，超级电容和PTFE背板等新技术在AI服务器中的应用，将有效提升算力效率和能耗管理。AI的普及将刺激终端设备的更新周期，推动行业创新。

5 AI技术推动多行业发展。

蒋佳良介绍了AI技术在手机、智能眼镜、玩具和耳机等领域的应用和发展前景他指出，2024年是AI手机和智能眼镜的重要发展年，AI模型和推理技术的进步将推动这些产品的智能化他还提到，AI玩具和耳机的交互能力也在提升，未来将带来更多创新此外，蒋佳良强调了中国半导体行业在AI推动下的快速发展，特别是IC设计企业的增长。

6 中国半导体产业快速发展。

蒋佳良分析了中国半导体产业的现状和未来趋势，指出IC设计、先进制程、HBM存储和先进封装是推动国产化的重要领域他提到，国内IC设计企业数量和销售额快速增长，带动了上游制造和设备的国产化先进制程和HBM存储需求旺盛，推动了半导体设备和技术的发展此外，先进封装在国内也有一定优势，将进一步拉动半导体产业链的进步蒋佳良还分析了全球半导体周期的特点，指出2024年存储部分贡献了行业主要增长，预计2025年存储市场仍将保持增长。

7 半导体行业前景向好。

蒋佳良分析了半导体行业的现状和未来趋势，指出AI服务器和端侧AI的需求推动了存储市场的增长，同时非AI部分也有较好的增长他通过对全球前六十大半导体企业的研究，认为行业仍处于被动去库的尾声，尚未进入主动加固阶段他特别提到SOC和CIS板块的库存处于低位，行业整体稳健蒋佳良对端侧AI产品的推出表示乐观，认为这将增强行业信心，推动行业逐步向上他还提到创新周期通常持续5到10年，对科技方向充满信心最后，他提醒投资者关注行业需求和技术进步的风险。

8 AI技术推动多行业发展。

蒋佳良介绍了AI在游戏、医疗、广告等领域的应用，指出AI技术能提升效率、降低成本，并推动产业升级他特别强调了AI在游戏中的创新应用，如智能NPC和互动式游戏，以及在医疗中的辅助诊断和药物研发此外，他还提到AI在广告创意生成和投放中的优化作用尽管AI前景广阔，但仍面临数据不足、法律合规等挑战投资者应关注具有成熟商业模式和用户付费意愿高的领域，如教育、游戏、医疗和金融。

9 科技赛道估值重构。

蒋佳良分析了科技赛道的变化，指出自2023年ChatGPT以来，A股市场对海外算力供应链进行了重估随着DeepSeek的崛起，国内科技资产也经历了重新估值，特别是在智能驾驶、机器人和AI应用等领域DeepSeek的成功得益于其在中文领域的创新和数据处理能力，以及国产算力供应链的提升这些变化为国内科技企业提供了新的发展机遇，并增强了市场信心。

10 对冲基金配置中国科技资产。

蒋佳良指出，对冲基金已开始配置中国科技资产，但更期待长线资金流入宏观流动性利好港股科技，美联储降息和国内宽松政策有助于港股估值短期港股可能震荡，但中长期看好，估值优势、政策经济和产业趋势支撑港股美股科技资产长期配置价值仍存，估值回归合理区间，但短期风险需关注。

11 蒋佳良看好算力和应用类资产。蒋佳良在二季度重点关注算力和应用类资产。他看好国内算力产业的支持和国产AI芯片的发展，以及云计算和IDC产业链的收益。在应用方面，他关注to

c的AI玩具、手机和机器人产业，以及to

12 人形机器人板块前景广阔。

蒋佳良分析了人形机器人板块的火爆原因，指出2025年是量产元年，产业发展进入新阶段他提到资本市场提前反应，股价在24年下半年已开始上涨，但近期出现调整，主要因短期预期较高他认为未来4到5年，产业仍处于萌芽期，硬件之外，智能化和电子化将是重要方向，带来更多投资机会。

13 中国智能制造具有先发优势。

蒋佳良认为，中国在人形机器人制造上具备成本优势，得益于土地、人才和资源等宏观优势，以及本土化生产的核心部件此外，半导体和新能源车等领域的积累也为人形机器人制造提供了支持在全球范围内，机器人产业仍处于初期阶段，美国在芯片和大模型方面具有领先优势，但中国正在快速追赶。

14 美股数据分析公司值得关注。

蒋佳良提到美股中数据分析公司和芯片设计IP授权公司具有投资价值，技术领先的公司股价表现较好AI技术推动制造业智能化转型，国产算力链、AI推理和端侧应用是主要投资机会中国制造业出海在东南亚和欧洲布局广泛，涉及新能源车、光伏等领域，前景看好。

15 中国企业积极出海。

中国企业积极出海，尤其在消费电子等领域需求旺盛通过建厂、资源合作等方式，中国企业成功应对文化差异和监管挑战，取得了显著成果蒋佳良讨论了科技加红利的哑铃型配置策略，指出今年科技板块表现突出，建议投资者更多关注科技布局，特别是人工智能驱动的上下游应用。