1 鹏华基金助力投资者教育。

余展昌回顾了上周金融市场的企稳情况，指出国家队在尾盘拉盘以应对下跌风险，并强调了资本市场的重要性他提到，从去年9月开始，资本市场的重要性不断提升，政府也在引导中长期资金入市，如保险和社保资金，以实现保值增值。

2 保险机构权益配置比例较低。

余展昌分析了保险机构权益配置比例较低的原因，主要是为了应对利差损风险，多数选择投资债券他指出，长期债券收益率下降，未来利率可能进一步下行，保险机构需要调整投资收益率假设他强调，提高权益配置比例需要塑造长期向上的资本市场，以解决保险利差损问题他还提到，资本市场不会出现系统性风险，但单一风格演绎到极致后，市场分歧增大，获利盘可能迅速退出国家在应对市场大跌时反应迅速，上周市场维稳，上证指数表现平稳港股市场成交有所回落，但总体维持在接近1万的水平，风险偏好有所回落。

3 银行板块表现稳定。

余展昌分析了银行板块的表现，指出一季度银行面临息差压力，但信贷数据超预期，银行通过加大信贷投放对冲价格下跌压力他还提到银行通过调节拨备和处置不良资产释放利润，使得银行板块在高股CP板块中表现稳定此外，他分析了中美贸易关税对出口的影响，认为关税已对出口造成重大冲击。

4 GDP受财政刺激影响。

余展昌分析了GDP受财政刺激的影响，预计全年影响约三个点，三个季度影响约两个点，需要几万亿财政刺激支撑他提到资本市场的重要性，国家通过央行提供流动性支持，央国企稳住大盘，减缓下跌斜率机构因中美贸易摩擦减仓，认为二季度是重要考验，经济可能走M型，关税落地在四、五月，政策可能提前应对机构观望等待经济验证和政策出台，市场下跌时会加仓近期金价大幅上涨创新高。

5 避险资产受追捧，政策预期升温。

余展昌分析了当前市场的不确定性，提到上周国商会强调稳定股市和房地产市场的重要性，认为只有稳定住这两大资产负债表，才能刺激消费他提到市场对降准的预期，认为降准空间较大，可能先于降息，释放流动性利好银行他还提到特朗普关税政策的影响，认为关税上调可能抑制商品购买，尽管三月份美国通胀回落，但未来通胀担忧仍存此外，他提到跨境电商和B2B模式的兴起，认为关税影响推动了这些模式的发展国内层面，他预计消费和地产领域将有政策出台。

6 政策聚焦财政前置与定向刺激。

余展昌分析了当前经济形势下的政策预期，指出政策可能更倾向于财政前置和定向精准放水，而非全面性刺激他提到4.4万亿转账的发行节奏、消费补贴的力度以及生育补贴的扩展，强调政策旨在通过定向刺激促进消费和经济增长此外，他还讨论了地产政策的调整和城市更新项目，认为政策不会过于激进，更多是精准定向的放水。

7 金融板块分析与投资策略。

余展昌分析了银行和券商板块的投资机会，认为银行利润稳定，信贷对冲效果显著，券商板块处于相对底部，有补涨空间他建议关注国企和高股息品种，认为这些板块在二季度有对冲操作的机会。

8 经济复苏与政策影响市场。

余展昌分析了经济复苏、政策出台对市场的影响，指出央企品种在政策支持下表现稳定，但跑不赢科技品种他提到国家队维持大盘稳定，结构性行情明显，央企在系统性下跌中表现稳健余展昌强调央企改革后分红能力增强，现金流充裕，估值低，适合长期配置他建议关注券商行情和政策反弹，长期可配置央企港股余展昌提醒投资者关注即将披露的财报和市场变化。