1 鹏华基金持续提升核心竞争力。

鹏华基金通过多元探索和深耕细作，不断提升资产管理规模和核心竞争力他坚持基本面研究，构建严谨的投研体系，力求为投资者创造长期可持续的回报鹏华基金在权益和固收领域均表现出色，屡获业界权威奖项他积极布局被动指数产品，提供丰富的资产配置工具，并重视投资者教育和陪伴，致力于与投资者共同成长。

2 市场反弹受AI板块驱动。

余展昌分析了近期市场表现，指出AI、大数据和云计算等板块带动了市场反弹，恒生科技和港股表现亮眼他提到，年初AI和中证股引领了市场行情，近期成交量预计突破2万亿银行板块受高股息影响微涨，券商板块作为牛市风向标，表现值得关注。

3 市场风险偏好与结构性机会。

余展昌分析了市场风险偏好和结构性机会，指出AI相关板块涨幅显著，但大盘突破需权重板块拉升和风险偏好改善他提到2023年市场宽幅震荡，2025年经济复苏和政策预期可能支撑大盘当前市场环境复杂，外部贸易战和内部消费刺激力度存在不确定性，建议配置矿机和高估值资产，适当参与结构性机会。

4 市场震荡中关注AI应用端发展。

余展昌分析了当前市场震荡趋势，指出经济数据改善和国际贸易环境缓和可能带动风险偏好回升和资金回流他强调了AI算力成本下滑后，市场关注点转向应用端和产业趋势发展，认为未来产业发展将加速，政策也将支持这一方向他提到TMT板块成交热度高，电子行业持仓达20%，但单一行业基金持仓突破20%后可能面临调整压力他建议探讨AI行情创新高的关键因素，包括产业趋势快速迭代和利率下行对成长股的利好。

5 市场风险偏好影响回调。

余展昌分析了市场回调的原因，指出风险偏好的快速下行是主要因素他提到，市场对特朗普上台、经济数据、政策工商期和春节前资金兑现压力的担忧导致风险偏好下降余展昌认为，两会的政策预期有助于对冲系统性风险，市场在政策节点前仍有结构性机会他建议关注宽基和高股息板块作为防御性底仓，同时把握行业结构性机会以增强收益。

6 经济数据回暖推动牛市。

余展昌分析了当前经济形势，指出政策转向和资本市场重要性提升是推动市场回暖的关键因素他提到港股市场表现强劲，南向资金流入规模较大，外资配置也在逐步恢复余展昌认为，财政和货币政策的刺激措施将有助于市场稳定，并强调了长期资金入市对资本市场活跃度的重要性。

7 海外资金流出，港股行情有限。

余展昌分析了海外资金流出情况，指出被动ETF资金流入加速，但远低于历史水平他提到市场主逻辑从AI基建转向应用端，社融数据超预期但经济未明显修复，M2增速下滑受金融脱媒影响，政府债券用于置换地方债和企业负债。

8 债券市场与资金操作需谨慎。

余展昌分析了春节后企业活期存款的改善和居民存款的提升，指出企业融资需求可能下降，财政前置状态和政府债券对市场形成支撑他提到二月份需求可能减弱，银行可能加大开门红力度，贷款利率较高时放贷性价比高余展昌建议关注有基本面支撑的板块，警惕追高板块，特别是AI热点板块的波动他提醒投资者谨慎投资，持续跟踪市场动态，并分享了最新消息和资讯。