1 国防军工板块近期震荡整理。

陈龙分析了国防军工板块的近期走势，指出虽然连续收出五根阴线，但整体调整幅度温和他提到，本轮行情与以往不同，波动性有所下降，核心集中在导弹、电子元器件等上游领域此外，深海科技成为新的投资主题，尤其是水下军工相关领域表现突出。

2 非典型牛市带来温和调整。

陈龙回顾了三月份以来的行情，指出这是一轮非典型牛市，虽然涨幅不如以往凌厉，但调整时也相对温和他提到航空等低位板块调整空间有限，而前期涨幅较大的板块回撤幅度较大陈龙强调，本轮行情与去年11月有本质区别，主要受基本面支撑，订单快速落地，数据表现良好他认为，即使有回踩，基本面仍会提供坚实支撑此外，增量资金更看重产业趋势，可能从TMT等板块分流而来。

3 资金在军工板块的切换与估值约束。

陈龙分析了资金在军工板块的切换和估值约束的影响他指出，增量资金更关注产业趋势的变化，而存量资金则受估值约束影响，部分资金会在估值过高时选择兑现他认为，当前军工板块的调整幅度相对可控，因为许多公司的订单和业绩表现良好，一旦股价调整到合适位置，资金会重新流入。

4 缩量是调整到位的信号。

陈龙分析了军工板块的调整情况，指出缩量意味着卖盘减少，调整相对到位他认为军工板块的基本面和产业趋势未发生重大变化，景气反转刚刚开始，订单数据和高频数据值得持续跟踪陈龙预计业绩改善将在中报中体现，资金会持续验证并推高股价，但过程不会一蹴而就。

5 国防军工板块走势稳健。

陈龙分析了国防军工板块的近期表现，认为其走势理性，调整温和，符合基本面逻辑他指出，板块内个股分化明显，前期滞涨的调整幅度较小，涨得多的适当回踩，属于正常技术面调整陈龙强调，缩量是调整到位的重要信号，以中证国防指数为例，成交量降至200亿以下意味着超额卖出告一段落他还提到，近期部分公司开始披露年报，如中航高科的年报表现中规中矩。

6 航空行业平稳增长。

陈龙分析了航空行业的业绩和股价表现，指出虽然增速平稳，但未来仍有增量机会，如低空经济和C919项目他还提到军工板块的估值修复已告一段落，后续股价上涨需依赖增量资金或超预期的订单表现，强调了十五规划对军工板块的重要性。

7 军工行业受五年规划影响显著。

陈龙指出，十四五规划对军工行业具有强约束力，未来2到3年的成长性已基本确定他强调，短期可适当调整投资策略，关注未来几年的业绩表现陈龙认为，今年上半年至三季度是军工行业的最佳投资窗口，并预测2025年将是军工行业的大年，主要逻辑是高层对十四五规划的强调和需求前置。

8 短期面临一季报压力。

陈龙指出，今年一季报可能更多呈现结构性亮点，而非全面改善上游电子元器件公司订单良好，但业绩兑现存在时滞航空领域公司因订单较早，业绩预计不错导弹领域核心配套公司业绩也能体现电子元器件公司业绩或有分化，边际改善可期中报或迎来全面爆发，节奏与2020年相似。

9 市场节奏与驱动因素相似。

陈龙分析了当前市场与2020年的相似性，指出两轮行情均经历了脉冲、盘整和主升阶段他认为驱动因素不变，但时间节奏可能因经验积累和外部压力而前置航空板块虽不如2020年有0到1的变化，但仍有看点，如新型号和需求量陈龙强调，市场可能低估了航空板块的潜力，存在超预期的可能性。

10 国防军工行业前景看好。

陈龙分析了国防军工行业的投资机会，指出今年是军工行业的最佳时间窗口，具有景气度逻辑和业绩兑现的确定性他建议投资者关注军工板块，并遵循3分之1仓位的原则，逐步加仓以应对市场波动。