1 科技行情热度不减。

罗英宇指出，年初以来科技赛道表现强劲，投资者普遍获利近期市场出现高低切换趋势，部分前期涨幅较高的股票资金开始止盈兑现。

2 科技板块资金流转明显。

罗英宇分析了科技板块的资金流动，指出云计算、大数据等板块近期表现强劲，尤其是广电网络和数据中心相关资产他提到，科技板块存在高低切换现象，部分资金流入消费和顺周期板块他认为，科技板块的躁动需要仔细观察，人工智能主题仍是未来关注的重点。

3 中美科技资产表现分化。

罗英宇分析了美股科技资产近期下行的原因，包括估值过高、AI算力提升边际放缓、英伟达GB200板卡出货滞后以及AI应用端表现不及预期同时，他指出A股市场表现出较强韧性，核心板块在低开后持续修复上行，反映了中美科技赛道上的显著分化。

4 海外科技调整进入预期。

罗英宇指出，国内人工智能赛道资本支出预期显著上行，尤其是云计算与大数据领域他提到，字节跳动、阿里巴巴和腾讯等公司的算力需求大幅增长，推动了相关产业链的订单改善未来2-5年，资本支出有望继续提升，云计算与大数据领域值得关注此外，人工智能算力芯片领域，由于海外出口管制，未来将更多依赖国内厂商。

5 大模型推动推理需求增长。

罗英宇指出，随着DeepSeek等大模型的推出，推理端需求快速增长，国内算力芯片在推理端大有可为尽管训练端仍依赖英伟达芯片，但国内厂商在推理端表现迅速，未来推理需求将持续显著增长港股市场，尤其是恒生科技市场，因中国科技资产重估和政策支持，表现强劲国内投资者对人工智能等科技资产的认可度提升，A股投资者南下热情高涨。

6 中国科技资产表现亮眼。

罗英宇分析了中国科技资产的独立行情，指出其更多依赖自身定价逻辑，而非美国科技资产波动他强调了人工智能和机器人领域的主线投资逻辑，并提到资本支出在硬件环节的确定性，包括推理一体机、算力芯片、云计算与大数据等方向。

7 人工智能赛道投资策略分析。

罗英宇分析了人工智能赛道中赚钱和花钱环节的特点他指出，赚钱环节如AI加软件和应用，虽然不确定性高，但赔率大，市场给予高估值；而花钱环节如硬件，胜率高但赔率低，估值相对较低他建议投资者关注云计算和半导体等确定性较高的方向。

8 AI应用与硬件的投资逻辑。

罗英宇讨论了AI应用和硬件的投资机会，指出AI应用具有高波动性和高弹性，而AI硬件则具有较高的确定性他建议投资者根据自身风险偏好和未来预期，选择适合的投资方向，并关注可能涌现的领先公司。