1 鹏华基金介绍投资理念和产品。

闫冬介绍了鹏华基金的价值投资理念和固收黄金战队的优势，强调其20年成熟管理架构和八大赛道均衡发展。鹏华Asians指数基金品牌涵盖多领域主题ETF，提供多元投资工具。公司注重投资者教育，构建专业投研平台，致力于成为受尊敬的财富管理机构。

2 闫冬展望周期板块行情。

闫冬指出近期市场波动较大，科技板块回撤，周期行情扩散至地产、白酒等低位板块。昨晚商品市场巨震，黄金白银价格大幅波动，投资者情绪受影响。他认为周期行情尚未结束，工业金属、化工、石油等板块仍值得关注。建议投资者持续关注周期方向，同时提示投资风险自负。

3 周期板块表现强势，科技板块回调。

闫冬指出，近期市场周期板块表现强势，如黄金、石油天然气、有色等涨幅较大，与资源的A股指数涨幅均超过4%。相反，科技类板块如卫星通讯、国防军工等跌幅明显。市场担忧风格可能从科技转向周期，但整体仍出现回调。石油板块在早盘下跌后快速回升，近期周期轮动的顺序也备受关注。

4 大宗商品周期未结束，工业品中线可布局。

闫冬认为尽管贵金属等前期涨幅较高的板块可能出现震荡，但工业金属、石油化工等品种行情刚启动，仍有中线布局机会。他强调美联储降息预期扰动对供需逻辑强的商品影响有限，工业金属的供给受限和新能源等需求增长逻辑未变。

5 化工行业供需格局变化及投资方向。

闫冬分析了化工行业的供需格局，指出供给侧改革和碳达峰政策将对行业产生重大影响。他强调地产链需求改善和美联储降息可能带动需求回升，但更重要的变化来自碳排放政策的收紧。十五五期间能耗双控压力加大，高层可能出台更严格的碳达峰措施，包括将碳排放纳入地方官员考核体系。石油化工和煤化工等行业将因此受益，产能审批趋于严格。

6 化工供需格局将持续改善。

闫冬分析了化工行业现状，指出供给端产能受控后，未来几年化工品供需格局将稳步改善，石油化工及煤化工项目增量已趋停滞。他认为化工板块长逻辑突出，尤其是油服行业景气度有望提升。此外，伊朗地缘风险可能进一步影响石油供给，建议长期关注石油板块。

7 化工石油板块长期逻辑坚挺。

闫冬指出工业金属短期调整正常，但石油化工板块长期基本面逻辑依然坚挺。他建议关注化工ETF和石油ETF，认为化工行业未来产能提升难度大，周期可能持续高位运行，行业估值有望提升。政策约束可能使周期行情更持久。

8 关注有色和石油化工板块。

闫冬强调有色板块具供需两端支撑，建议关注工业有色ETF鹏华，同时提醒警惕高位品种风险。他指出石油化工板块仍处低位，市场反弹力度较大。闫冬还透露鹏华基金坚持基本面研究，构建严谨投研体系，旨在为投资者创造长期回报。