1 陈志伟分析近期宏观数据。

陈志伟介绍了近期国内外的宏观数据和事件，重点关注了全国两会和政府工作报告，指出2025年GDP增长目标设定为5%左右，与2024年持平，显示对经济工作的厚望。

2 政府工作报告符合市场预期。

陈志伟介绍了政府工作报告中财政政策和货币政策的具体安排，包括财政赤字率设定为4%，发行1.3万亿超长期特别国债，重点支持科技创新、民生保障和两重建设货币政策上实施适度宽松政策，与去年12月底中央经济工作会议的定调一致，保持流动性宽裕整体安排符合市场预期。

3 宏观经济数据表现良好。

陈志伟分析了前两个月的宏观经济数据，指出出口同比增长3.4%，进口有所下滑，整体保持平稳通胀数据显示CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%，但降幅收窄他强调需结合1、2月份数据综合评估，整体经济状况保持稳定。

4 通胀数据企稳回升。

陈志伟分析了未来通胀数据的趋势，指出PPI增速将从去年的负值区间逐步回升，对经济主体和企业有利他还提到二月份社融增速为8.2%，较1月份略有提升，主要受政府债提前发行的提振M2增速为7%，M1增速同比增长0.1%，虽然M1增速偏弱，但企业活期存款数据显示二月份保持平稳回升。

5 金融数据平稳，结构好转。

陈志伟分析了国内外金融数据，指出国内金融总量平稳，结构有所好转海外方面，特朗普的政策和言论影响市场情绪，美国经济数据低于预期，非农就业增加15.1万人，失业率升至4.1%，CPI增速2.8%，均低于预期，显示经济放缓趋势。

6 市场对数据反应平淡。

陈志伟分析了特朗普关税政策对美国通胀的影响，指出美国通胀预期处于高位，经济数据有所走弱他复盘了过去两周大类资产表现，重点提到国内权益市场，港A股震荡上行，上证指数表现强劲，主要宽基指数已转正。

7 港股表现全球领先。

陈志伟指出，港股在全球资本市场中表现突出，恒生指数和恒生科技指数年内涨幅分别接近20%和超过30%他坚持年初的展望，认为政策已探明，下行风险有限，结构上有亮点，如API产业趋势发展和消费刺激政策尽管港股涨幅大，但估值与海外市场相比仍合理。

8 陈志伟讨论了重构机会。

陈志伟提到国内市场的重构机会，并指出焊工技术主要依赖国外，缺乏国内支持他强调了问题的复杂性，并提到需要更多证据来支持相关决策。