1 陈金伟分享低估值成长策略观点。

鹏华基金陈金伟认为当前市场处于风格切换拐点，看好内需类资产，特别是消费和医药行业他指出市场结构性分化明显，外部因素扰动情绪，但内需资产并非短期避险选择，而是基于估值和筹码优势的长期看好。

2 陈金伟看好消费和医药行业。

他分析了消费板块的短期复苏现象，认为部分消费品在无强政策刺激下复苏，源于财富效应和预期企稳短期数据表明高收入群体信心提升，消费分化明显中期关注心智生产力对资本开支的带动作用。

3 AI与人形机器人推动生产力发展。

陈金伟认为AI和人形机器人是提升生产效率的工具，新技术将增加社会财富虽然当前应用场景有限且产业链较短，但地方政府和科技企业投入增加已提振社会信心长期来看，消费对经济增长的重要性上升，传统出口模式面临瓶颈，高端制造业出海仍存挑战。

4 全球经济格局与内需重要性。

陈金伟分析了全球经济总量分布，指出中国、欧盟、美国各占约20%，其他发达国家占20%，剩余国家占20%过去两年出口增量主要来自剩余20%经济体，但消费品和高端制造业市场潜力有限他认为未来依靠出口拉动经济难度大，内需将成为必选项消费占经济总量比例从2018年60%降至去年不到40%，出口占比提升显示中国制造业竞争力增强。

5 看好服务类消费和新兴消费。

陈金伟认为服务类消费如旅游、餐饮及其供应链、人力资源服务等潜力较大，因中国人均服务消费仍有提升空间政策如双休日执行、反内卷等有助于增加消费时间相比实物消费，他更看好银发经济、宠物经济等新兴消费，以及产品力强的公司如餐饮供应链企业。

6 消费板块投资逻辑转变。

陈金伟分析了传统品牌消费品公司面临的挑战，指出中产群体收入预期未改善导致基本面变化有限，更看好银发经济等新型消费领域随后他转向医药板块，认为医药行业存在使用和支付分离的特点。

7 医药行业具备长期投资价值。

陈金伟分析了医药行业的商业模式优势，指出药品和器械企业因创新风险和信息差享有合理超额利润他认为政策压力被高估，院外消费免疫政策，院内需求可通过商保等方式缓解医药作为刚需行业，随老龄化持续扩大，当前估值性价比极高他回顾2019-2021年医药赛道轮动规律，消费医疗、低值耗材等细分领域表现与宏观环境高度相关。

8 医药行业表现映射宏观环境变化。

陈金伟分析了2022年至2025年医药行业各子板块表现与宏观环境的关系，指出中药、创新药、原料药等在不同市场环境下轮动他看好消费医疗中的刚需领域如家用医疗器械和药店，认为其受益于老龄化且供给收缩可能带来投资机会同时，他也关注院内严肃医疗，特别是创新药和创新器械的发展潜力。

9 1.创新药行业被低估。

陈金伟认为中国创新药企业的全球竞争优势被低估，创新药行业尚未泡沫化，同时仿制药业务稳定现金流的企业有望重估2.中游周期行业投资价值显现陈金伟指出中游周期行业如化工板块估值较低，部分供需格局良好的小品种已具备投资机会，但整体板块性机会仍需观察。