题材热点全线熄火，行情几乎一边倒，多头虽有抵抗但力度不足，成交维持缩量，主力还没有大规模回归，短线可能还要再震荡一番。
大量赛道调整时间和空间已基本到位，市场并无太大杀跌空间，近日下跌是在加速赶底，为春季行情做准备。
牛市格局依旧，黑马看好跌下来的机会，今天加仓创新药、现金流、红利低波、电池、恒生科技、价值精选，下步准备低吸化工、精准医疗、生物、AI应用，等新低后拉开差价低吸，所有中线标的继续持有待涨。
1、创新药
最近创新药走得比较弱，主要还是受市场整体行情影响以及美国政策扰动，并非行业基本面转弱，相反市场逻辑还在不断强化：从过去的“研发投入期”全面转向“商业回报期”，长达十年的成长赛道正加速进入业绩驱动的新阶段。
一是政策、需求、技术三重共振，行业天花板大幅抬升。
从顶层设计看，政策支持从单点助力转向“全链条”护航。新药审评审批时间从改革前的平均16个月大幅压缩至30个工作日，新药从获批到进入医保的时间亦显著缩短；医保支付从“控费”转向“促新”，商保支付力度大幅提升，2024年中国创新药销售额中商保规模约124亿元支出占比约为7.7%，到2035年商保对创新药械的支付占比有望达到44%，对应支付规模约4400亿元，一系列政策利好为企业创新提供了可预期的回报机制。
需求端是确定性的长期驱动。中国60岁以上人口已超3.1亿，老龄化进程加速肿瘤、慢性病等疾病谱的变化。据机构预测，到2030年中国创新药市场规模有望突破2.3万亿元，年复合增长率超20%，显著高于医药行业整体水平。这不仅是人口基数带来的市场扩张，更是消费升级和医疗需求迭代带来的巨大潜力。
二是全球竞争力持续提升，“出海创收”成为第二增长曲线。
2024年，中国创新药对外授权交易总金额达到519亿美元，据不完全统计今年BD交易总额已超1000亿美元，出海创收呈加速增长态势。更今人欣喜的是交易结构的升级：早期以首付款为主，现在则包含了更高比例的里程碑付款和销售分成，这意味着国际药企对中国创新药后期临床价值和商业潜力的认可度在实质性提升。
中国药企研发管线已跻身全球第一梯队，其价值正在被全球市场定价。目前我国创新药研发管线全球占比约1/4，临床试验上每年有大概3000个项目运行，发展后劲十足。
$广发港股创新药ETF联接(QDII)C(OTCFUND|019671)$跟踪港股创新药指数，涵盖了大批国产创新药龙头，业绩弹性更高，进攻性更强。近一年大涨62.61%，跑赢同类平均达45%，市场排名第6。
看好创新药中线潜力及跌下来的布局机会，今天低吸一笔，后面如有下跌继续逢低加仓。
2、现金流
两市全线调整，短线风险继续释放，配置些防守性标的很有必要，黑马再申购一笔$易方达国证自由现金流ETF联接C(OTCFUND|024567)$。
国证自由现金流指数自2016.2月低点以来，便开启了近10年的大牛行情，相比上证、沪深300、创业板等指数的大起大落，它走出了难得的长牛慢牛行情，持续创造收益，持有体验幸福而美好。
从估值角度看，低估值优质资产具备修复空间。这个指数由100只盈利能力强、现金流充沛、分红稳定、股息率高的优质公司组成，在低利率环境中高股息资产显得尤为珍贵，提供了良好的安全边际和类债属性。经过这波调整，优质成分股估值更低、性价比更高，中长线投资价值更突出。
从时代背景看，“自由现金流”筛选标准契合经济转型方向。随着中国经济从高速增长转向高质量发展，宏观政策持续引导金融资源投向实体经济，鼓励上市公司提升经营效率和股东回报。能够持续创造充沛自由现金流的企业，往往是所在行业的领导者，具备更强的技术壁垒、更优的治理结构和更可持续的商业模式。投资于它们，实质上是在投资中国经济“提质增效”进程。
因此，配置$易方达国证自由现金流ETF联接C(OTCFUND|024567)$不仅是在买入一个指数，更是在践行投资理念：放弃短线博弈，拥抱能够穿越经济周期、持续创造价值的优质企业，构建稳健投资组合。
技术走势：2020.3月以来，走出了4波大涨、3波回调，最大回调幅度不足25%，风险相对可控；89周均线是走势生命线，形成强力支撑，这波调整若回踩89均线的话下行空间约10个点，相对潜在几十个点的收益预期，收益风险比相当高，是一笔非常合算的投资。今天再申购1W作压舱石，待上市后择机加大投入。
3、红利低波
近两三个月行情反复震荡，热点轮动加快，单纯追逐热门赛道往往“吃力不讨好”，这个时候黑马更关注低波标的，比如黑马持仓的$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C(OTCFUND|007467)$，成立以来大涨95.86%，跑赢沪深300超75%，不追求短线爆发，通过波动率控制与股息率筛选，在长跑中积累利润。
2021年至2023年，沪深300累计跌幅超过40%，这只基则震荡上行，收益率迭创新高，表现出很强的抗跌性。如果在此期间上车这只产品，不但免受熊市伤害，还能获得不错收益。
2020年以来，连续6年正收益，2021-2023更是连续三年逆势上涨，相对沪深300超额收益连续三年超20%。
春季行情渐近，行情风格有望从高估值成长向价值蓝筹切换；显著的低波特性，还能降低短期调整带来的心理压力。今天加仓一笔，后市如有下跌继续择机低吸。
其它标的行情分析及操盘策略在另一帖，爱粉们记得及时收看。最后还有请友友们顺手点个赞，给个鼓励支持，万分感谢！
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