大家好，我是易方达基金经理成曦。
这周一（5月12日）市场的热点无疑是关税，不管后续情况怎么样，至少目前的进展是很鼓舞人心的。同时，我们也看到海外有消息称将降低创新药的价格，引发了相关板块的异动，今天我们就来聊聊这个赛道的基本面。
今年以来，我国创新药出海交易数量和金额均实现大幅增长。数据显示，截至2025年2月，国产创新药BD出海交易达22项，同比增长29%，而同期全球交易仅增长3%。中国创新药在全球市场的份额显著提升，反映出中国药企的研发能力逐渐获得全球市场的认可。
图：中国创新药BD出海交易数量及金额
数据来源：医药魔方，数据截至2025年2月18日
此外，中国创新药研发管线数量与质量双升，已从“快速跟进”（Fast Follow）向“首创新药”（First-in-Class）转型。2024年，中国企业创新药研发管线数量较2021年增长近1倍，其中FIC药物增长近1倍，60种药物从跟进药物升级为首创药物，部分领域（如GLP-1等）已达国际领先水平。
图：中国创新药研发管线（按创新水平划分）
数据来源：《Chinese innovative drug R&D trends in 2024》，其中2021年和2024年分别指截至2021年7月和2024年1月的数据
为什么我国创新药发展如此之快呢？我认为主要是两点优势：研发效率与成本壁垒。据麦肯锡数据，国内药企在临床前阶段耗时仅为海外同行的1/2，早期管线推进效率显著优于国际药企。这主要是由于国内享有工程师红利与应用场景优势——中国庞大的医学人才储备和临床资源，使得新药试验效率远超发达国家。
而生成式AI在药物研发中的应用有望将新药上市时间从13年缩短至8年，研发总成本从24亿美元降至6亿美元。英伟达等科技巨头已将生物医药列为AI落地的重要场景，进一步推动行业技术革新。
总的来说，中国创新药正从“跟跑”转向“领跑”，凭借研发效率、成本优势和全球化布局，港股创新药板块兼具成长性与估值修复空间。虽然行业近期遭遇了一些短期影响，但指数的下跌也让性价比进一步提高，大家可以持续关注港股通医药、中证创新药等相关指数。
本周继续暂停定投科创50指数。
关税事件暂时告一段落，如果没有出现什么新的反转，那市场后续的波动可能会降低。这次的市场异动再次告诉我们，市场并不缺少机会，最重要的是沉住气，不要轻易把子弹打光。
欢迎大家多留言，我会根据大家关注，分享自己思考，供各位参考。
#浮动费率基金热销！你会参与吗？#
$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$
$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$
$易方达中证创新药产业ETF联接发起式A(OTCFUND|019666)$
$易方达中证创新药产业ETF联接发起式C(OTCFUND|019667)$
$易方达港股通医药ETF联接A(OTCFUND|018557)$
$易方达港股通医药ETF联接C(OTCFUND|018558)$
风险提示：以上内容仅代表个人观点，不代表公司观点，亦不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。
