8月26日，ETF市场又一个里程碑事件：全市场ETF规模突破5万亿。

最新数据显示，截至2025年8月29日，全市场55家基金公司共管理5.12万亿元ETF。

截至8月29日（下同），今年以来ETF规模增量由高到低的前25家基金公司分别如下图：

华夏基金和易方达基金大增超2000亿；富国和南方基金大增超1000亿。

今年以来全行业共增加了1.39万亿，上面4家就增加了6110.46亿元，有着显著的“强者恒强”的特点。

今年以来增量前十的基金公司除上面四家外，其余六家分别是华柏、嘉实、博时、广发、国泰、海富通，前十家合计增加了1.1万亿。

今年以来ETF规模增量由低到高的25家基金公司分别如下图：

从上图可以看到，泰康基金、浦银安盛、东财、兴业基金、西部利得基金、汇安基金、交银施罗德基金，这7家基金公司的ETF规模是下降的，尤其是泰康基金规模大幅缩水43.98亿元。

可见，即便是在ETF大发展的时代，也并不是所有的参与者都能乘势而上，而今年上半年最为重要的买家是：国家队。

上半年“国家队”主力（中央汇金、中国国新等）通过ETF渠道累计买入金额达2070亿元，其中二季度单季增持规模达2045亿元，日均投入超20亿元.

截至6月末，“国家队”合计持有股票ETF市值达1.28万亿元，较2024年底增长23%，其中中央汇金资产持仓市值超6000亿元，中央汇金投资持仓市值约6677亿元。

国家队配置的偏好是：宽基、基础规模大

我们看看公开的信息，看看国家队买了什么：

（一）宽基

1.沪深300指数ETF

华泰柏瑞沪深300ETF：中央汇金资产增持112.37亿份，金额约422亿元（按二季度均价3.8582元计算）；

华夏沪深300ETF：增持94亿份，金额约350亿元；

易方达沪深300ETF增持89亿份，金额约310亿元；

嘉实沪深300ETF：增持55.4亿份，金额约220亿元；

2.上证50指数ETF

华夏上证50ETF：增持81.83亿份，金额约220亿元；

3.中证1000指数ETF

南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF等四只产品合计增持128亿份，金额约300亿元；

4.科创50与创业板ETF

易方达上证科创板50ETF、易方达创业板ETF分别获增持，金额超百亿元

（二）行业主题ETF：逆势布局消费与化工

1.白酒ETF（鹏华酒ETF）

中央汇金通过“易方达-汇金资管计划”增持1.21亿份，总持仓达5.81亿份，成为第三大持有人；

三季度以来白酒ETF继续吸金，7月至8月27日净申购45亿元，超上半年总量3倍

2.化工ETF（鹏华化工ETF）

华夏-汇金资管计划持有2.48亿份（占基金总份额10.02%），连续两年稳居第一大持有人

（三）减持方向

电子、医疗类ETF：中央汇金对部分电子和医疗行业ETF进行减持，转向更具政策支持的行业。

从上面信息可以看到，国家队持有以宽基为主，有买也有卖。

2025年上半年，“国家队”通过ETF渠道累计投入超2000亿元，重点布局宽基指数（沪深300、上证50、中证1000）和消费复苏赛道（白酒），同时减持部分行业ETF。

整体来看，今年大牛市下，并没有主动权益方面的爆款基金，而ETF规模却大幅增长，ETF发展依然是大势所趋，未来10万亿的ETF规模是有可能的。

本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

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