1 朱冰倩分析近期市场分化行情。

朱冰倩指出上周A股市场呈现分化走势，双创指数表现突出，小盘成长风格占优。他详细列举了主要指数涨跌幅，并提到通信、军工等成长板块领涨，周期板块回调。同时分析了港股小幅回调情况，强调需关注日本央行决议等国际事件对市场的影响。

2 全球市场波动受降息影响。

朱冰倩分析了上周全球市场表现，能源、医疗保健和原材料板块跌幅居前。美联储降息落地后，市场对降息节奏和日本央行加息担忧，导致资产定价扰动。美股涨跌不一，道指稳健，纳指跌幅较大。美元指数下跌，美债收益率表现分化。商品方面，黄金和白银上涨，原油下跌。此外，预告了港股通科技主题的直播活动。

3 中央经济工作会议释放重要信号。

朱冰倩分析了中央经济工作会议的五大政策要点：统筹供需关系、挖掘经济潜能、政策创新与改革并举、激发市场活力与完善监管、投资于人与物结合。会议强调了投资止跌回稳的重要性，提出通过财政和金融工具改善投资端数据。货币政策将关注物价稳定和GDP增长，降准降息仍是政策选项。此外，城乡居民增收计划也被列为重点。

4 十五规划聚焦收入增长与消费促进。

朱冰倩分析了十五规划中的关键政策方向，包括城乡居民增收计划、服务消费潜力释放和房地产市场稳定。他提到明年将启动收入促销费策略，并强调灵活就业人群的收入提升。此外，他还讨论了新能源产业的重要性、地方税体系改革以及中小金融机构的转型发展。最后，他回顾了11月的经济数据，指出CPI同比上升主要受食品价格影响，而PPI表现偏弱。

5 金价高位支撑核心商品CPI。

朱冰倩指出，11月核心商品CPI同比1.6%，主要受金价高位支撑，剔除金饰品后回落至0.4%。服务业CPI同比回落0.1%至0.7%，房租CPI下滑至-0.2%。PPI环比上涨0.1%，煤价上涨拉动0.3%，但中下游价格疲软压制通胀。11月出口同比增速5.9%，对美出口占比下降，东盟、非洲、拉美成为主要合作伙伴。

6 高端制造出口增速显著。

朱冰倩分析了当前进出口数据，高端制造产品如汽车、船舶、集成电路出口增速达42.3%，而传统劳动密集型产品持续下滑。进口端同比增长1.9%，主要集中在大豆、铁矿砂等商品。他提到近期发行的港股通科技股票型基金，聚焦香港科技板块，主动管理以应对市场震荡。

7 市场回撤已较充分，长期趋势仍向上。

朱冰倩分析当前A股和港股市场回撤20%已较充分，历史数据显示恒生指数回撤6-7%为小型回撤，恒生科技20%回撤接近历史均值。他提到市场担忧日本加息影响，但此次加息已被预期，与上次突发情况不同。此外，特朗普即将公布美联储新主席人选，若偏向降息的候选人上任可能对市场有利。

8 美联储降息受政治干扰影响市场。

朱冰倩指出美联储独立性受政治干扰导致美元贬值，影响美债和流动性。近期海外央行动作频繁，A股和港股受海外流动性影响较大。国内消费和投资数据偏弱，基本面支撑不足，市场期待政策支持。科技股受美国科技巨头业绩担忧冲击，市场担心AI泡沫。他认为AI处于发展加速期，泡沫是投资领先于业绩的正常现象，长期发展逻辑未变，短期调整是等待业绩兑现。个股表现差异大，需基金经理深入研究。

9 市场波动与投资策略分析。

朱冰倩分析了当前市场波动较大的情况，指出企业融资有所好转但居民端信贷较弱，房地产市场仍需政策支持。他提到美联储降息25个基点符合预期，鲍威尔发言偏鸽派，认为通胀不会阻碍降息。美联储预计明年和后年各降息一次，上调GDP增速预期，下调通胀预期。此外，需关注日本央行加息和特朗普对美联储主席的决定。

10 政策支持与市场调整窗口期。

朱冰倩指出中央经济工作会议释放积极信号，政策支持对扩大内需和消费至关重要。货币政策方面，降息降准预期提升。年末机构资金开始为明年预热，市场流动性可能改善。港股调整幅度较大，提供了布局机会。本周需关注美国就业数据、欧洲通胀数据和日本央行决议等重要经济指标。A股和港股市场将受国内外因素共同影响。

11 投资需要耐力与果断决策。

朱冰倩强调投资应着眼长期，逐步积累经验，灵活把握时机并评估风险。他指出市场持续变化，唯有坚持参与才能实现财务目标。建议投资者保持专注，及时调整策略。路博迈基金秉持积极进取理念，在波动市场中寻找机遇。