1 朱冰倩分析市场波动原因。

朱冰倩回顾上周A股市场表现，指出市场呈现横盘震荡、缩量轮动的现象。他认为当前市场调整尚未充分，中美关系不确定性是主要忧虑。科技股回调明显，电子、传媒、汽车等行业表现较弱，而银行、煤炭等红利类资产相对较强。

2 港股市场下跌，海外资产分化。

朱冰倩分析了上周港股市场表现，恒生指数下跌3.97%，恒生科技指数跌幅较大。银行和煤炭板块表现相对较好，而信息科技、医疗保健等板块跌幅居前。海外市场方面，美股上涨，新兴市场分化，美元指数下跌，人民币汇率震荡走平。

3 人民币贬值有色金属涨跌互现。

朱冰倩指出人民币对欧元和日元均贬值，原油价格大幅下跌，但焦煤价格上涨。有色金属多数下跌，贵金属显著上涨，黄金和白银涨幅均超6%。路博迈资源精选基金覆盖广泛资源类赛道，适应市场轮动，今年以来表现亮眼。中国九月进出口数据超预期，出口增长主要受低基数和外需改善影响。

4 中国出口结构变化明显。

朱冰倩指出中国对东盟和非洲的出口增速显著提升，分别达到14.7%和28.3%，占比增至23.4%。高端装备领域如通用机械、集成电路等出口增长较快，而劳动密集型产品出口下降。进口方面，铁矿砂、铜等增速较快，可能与政策支持有关。中国CPI环比略有改善，核心通胀连续第五个月上升至1%。

5 资源类基金值得长期关注。

朱冰倩分析了资源类基金的投资价值。他认为资源品是科技产业的上游，随着科技发展需求将持续增长。同时全球局势动荡下，战略金属的重要性提升。煤炭等周期性板块近期表现良好，未来仍有上涨空间。PPI数据显示大宗商品价格已出现改善迹象，但中下游价格修复较慢。

6 四季度通胀偏弱，信贷需求谨慎。

朱冰倩分析四季度通胀受消费品价格压制，核心通胀因金价上涨可能阶段性走高。猪肉和酒类价格下跌，而金饰品和家用电器价格上涨。信贷方面，社融增加但同比少增，实体信贷和政府债融资减少。居民贷款偏弱，消费贷贴息政策效果有限，居民和企业对贷款持审慎态度。企业贷款以短融为主，投资观望情绪浓厚。

7 分析政府债券融资和货币数据。

朱冰倩指出，四季度政府债券融资较去年同期减少1.7万亿，可能拖累社融数据。M1增速7.2%，表现强劲，主要受财政净支出、政府债融资和结汇增加推动。M2增速8.4%，下降0.4%。存款结构中，非银存款同比多减，居民倾向于寻找新投资机会。九月公募基金赎回新规影响同业存款需求。前三季度M1和M2改善，但信贷周期未完全修复。

8 日本政治局势及市场分析。

朱冰倩分析了日本政治局势，高斯早苗可能成为新首相，但需联合小党派支持。美国政府停摆进入第三周，两党在医保补贴上僵持。美联储降息预期接近100%。A股市场回调被视为增配良机，因风险边界清晰且经济转型加快。本周需关注中美经济数据，包括中国固定投资和美国非农就业数据。

9 关注经济数据和投资机会。

朱冰倩提到本周将公布中国十年期MLF、美国成屋销售、欧元区消费者信心指数等重要经济数据。他建议关注资源精选产品，认为当前是略有回调的投资时机，可作为市场判断的补充。最后他感谢观众并祝投资顺利。