1 1.王子睿介绍创新药板块行情。

王子睿认为2025年以来创新药表现亮眼，主要受益于海外对中国科技股的重新估值和创新药商业化合作带来的估值提升
2.王子睿看好创新药行情反转王子睿表示当前创新药行情是反转而非反弹，正处于第二波反转的起始阶段，主要推动力来自国内外创新药企业的重大商业化合作。

2 创新药估值体系逐步完善。

朱晓彤分析了创新药行业反转行情的驱动因素：政策环境偏暖推动产业转型，国内供应链完善减少技术依赖，商业化谈判和BD合作提供估值锚点，当前估值明显低估。

3 中国创新药行业潜力巨大。

朱晓彤介绍了中国创新药行业的发展背景和潜力，指出近年来国家政策鼓励创新药发展，通过医保谈判和集采等措施，将资源从仿制药转向创新药创新药行业与人们的生活密切相关，如减肥药等产品能直接改善生活质量国家通过政策引导，推动医药行业创新，以应对人口老龄化和国际竞争。

4 创新药处于商业化与估值修复阶段。

王子睿分析了创新药当前的发展阶段，认为行业正处于商业化收获与估值修复期他指出，过去市场对医药行业存在误解，导致估值偏低，第一波行情是超跌修复第二波行情则源于海外大型BD交易提供的估值锚，使得市场开始对在研管线进行估值目前国内创新药估值仍低于海外水平，存在修复空间。

5 创新药投资机会与政策利好。

朱晓彤介绍了国内创新药行业的投资机会和政策支持他指出，近年来医保局在审评端推出多项政策，加快创新药审批效率未来支付端改革将是重点，包括医保使用、商业保险引入等政策变化中航优选领航产品重点关注医药板块，特别是创新药领域。

6 创新药板块值得关注。

朱晓彤介绍了创新药板块的投资机会，重点提及AI在药物研发中的应用提升效率，以及减肥药、自免领域和肿瘤治疗等细分方向的发展他指出，第二代减肥药具有减脂增肌效果，自免领域如痛风治疗将迎来突破，肿瘤治疗可显著延长患者生命这些领域预计在下半年和明年迎来收获期。

7 创新药企发展迅速成果显著。

朱晓彤指出，中国创新药企近十年发展迅速，尤其在肿瘤等领域取得突破，部分药物已进入全球市场他提到，创新药研发周期长，通常需3-5年完成临床试验目前国内药企已从仿制药转向创新药，并在国际市场上取得一定成果未来目标是满足国内需求并避免技术卡脖子，同时通过海外合作推广中国药品挑战主要在于研发投入大、周期长。

8 创新药行业面临挑战但前景乐观。

朱晓彤指出，尽管创新药企面临资金和医保支付等困难，但国家已开始重视并引入商保等支持措施，预计今年和明年情况将改善他提到创新药机会广泛，包括肿瘤、自免、眼科、减肥药等领域，未来将有更多学术和产业成果中航优选领航基金聚焦创新药方向，建议投资者关注。